拉夏贝尔2.78亿再收一法国品牌，有望扭转营收净利下滑态势？

11月26日晚间，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”）发布公告称，拟出资3,534万欧元（约合人民币2.78亿元）间接收购Naf Naf SAS 60%股权。若本次交易顺利完成，拉夏贝尔将持有Naf Naf SAS 100%股权。

本次交易双方分别为拉夏贝尔全资孙公司LaCha Fashion I Limited（以下简称“LaCha Fashion”）以及持有LaCha Apparel II Sàrl60%股权的Trendy Pioneer Limited 和 East Links International (HK) Co., Ltd.

在拉夏贝尔看来，此次对Naf Naf SAS的收购，有助于其现有品牌与Naf Naf SAS利用各自优势，共享商品企划、时尚设计、大片拍摄、市场推广、全球供应链管理、终端渠道等资源，形成品牌之间的资源互补与业务协同，提高公司在国际时尚服装市场的渗透率和影响力。

据悉，Naf Naf SAS是LaCha Apparel II Sàrl于1973年在法国创立，主要从事女装产品及配饰销售。截止2018年9月30日，Naf Naf SAS已在法国、西班牙、比利时及意大利等地区共拥有488个零售网点，以直营模式为主，包括专卖179个、专柜116个、联营77个、代理116个等。其中，法国218个，其他海外地区270个。

另一方面，伴随着这一交易的完成，也将进一步丰富拉夏贝尔品牌组合，践行其多品牌战略。

截止2018年6月30日，拉夏贝尔旗下已有包括La Chapelle、Puella、7m、La Babité、Candie’s、JACK WALK/Pote、8em、UlifeStyle、MARC ECKO、OTHERMIX、O.T.R、Siastella、Mum Meet Me/Kin、drömGalaxy、GARTINE等众多品牌，类目涵盖女装、男装、童装、运动休闲、家居配饰等。

不难发现，通过寻求收购以在短时间内凸显品牌竞争力是拉夏贝尔惯用的方法。

就拿此次收购的Naf Naf SAS来说，根据公开资料显示，其2017年与2018年上半年的营收数据分别为1.9亿欧元（约合人民币14.99亿元）和0.9亿欧元（约合人民币7.1亿元）。分量相当于旗下已有的7m和La Babité。

　　2017年拉夏贝尔旗下单品牌营收一览

从拉夏贝尔2018前三季度的业绩来看，营收、净利双双下滑的它确实急于寻求新的利润增长点，通过对Naf Naf SAS的收购虽然在营收上可以帮其助力一把，但按照目前净利润方面的表现来看也并非雪中送炭。

据了解，Naf Naf SAS2017年以及2018上半年在净利润方面均属亏损状态，2017年亏损了650万欧元（约合人民币5127.79万元），2018年上半年净利润亏损342.2万欧元（约合人民币2699.58万元）。

加之Naf Naf SAS为一家法国公司，在地域文化、商业惯例、 业务机制等方面与拉夏贝尔存在一定差异，故本次收购后的整合能否顺利实施以及整合效果能否达到并购预期仍存在一定的不确定性。于拉夏贝尔，是机遇，也是新的挑战。