融创上半年业绩全面提升，文旅产业稳步推进

8月22日上午，融创中国控股有限公司(以下简称:融创)披露的2019年半年报显示。上半年，融创实现营业收入768.4亿元，同比增长64.9%；归母净利润102.9亿元，同比增长61.7%；账面现金1380亿元，同比增长14.8%。在业绩快速增长的同时，融创流动性保持充裕，销售额稳步增长。

业绩全面增长 销售额位居行业前五

2016-2018年，融创营业收入复合增长率88%，毛利复合增长率155%，合同销售额复合增长率为75%，保持着高速稳健的发展节奏。

2019年上半年，融创在高基数之上保持了业绩的持续快速增长。半年报显示，公司实现营业收入768.4亿元，同比增长64.9%；归母净利润102.9亿元，同比增长61.7%。

报告期内，融创持续加快周转坚决去化，交付面积保持稳步增长，实现签约金额2141.6亿元，同比增长11.8%，销售额位居行业前五。

今年以来，基于稳健良好的经营态势、充裕的流动性及杠杆率长期下降的趋势，融创获得市场和投资者的持续认可，股价年内涨幅逾40%。在2018年刚刚调高信用评级的基础上，三家国际评级机构在2019年4月均再次提升公司评级。8月16日，融创中国被宣布纳入恒生中国企业指数。　　

可售资源超5700亿元 将贡献大量现金流

2019年下半年，融创预计将有超过420个项目在售，累计可售资源超5700亿元。随着下半年销售高峰期的到来，充足高质量的可售资源将为融创贡献充沛的经营现金流，使融创继续保持充裕的流动性。

截至中报披露日，货值超过83%的土储位于一二线城市，平均土地成本约4307元/平米。这成为融创后续实现快速销售、释放经营现金流和利润的重要支撑，并为融创保持充裕的流动性和杠杆率的持续下降提供了有力保障。

截至2019年6月底，融创账面现金1380亿元，相较2018年底增长了14.8%。与之相比，融创刚性到期的有息负债仅约442亿元。融创账面现金覆盖下半年刚性到期有息负债超3.1倍，有充足的把握确保流动性的充裕。

文旅资产开花结果已拥有完整文旅体系能力

2019年上半年，融创不断调整优化文旅产品布局，经营效率和盈利能力稳步提升。其中，各乐园客单价同比增长27%。此外，各业态客单价中，主题乐园同比增长44%，水世界同比增长31%，海世界同比增长27%，雪世界同比增长20%。

渠道客单价中，OTA同比增长53%，旅行社同比增长29%。版纳傣秀由融创演艺团队自主操刀，改版升级，收入同比增长40%，客流量同比增长21%。南昌乐园的室外乐园改为开放式乐园经营，探索盈利新模式，4-7月的收入同比增长89%。

在报告期内，广州、无锡旗舰文旅城相继开业，各业态火爆超预期。在商业、酒店、乐园三大核心业态中，广州、无锡融创茂开业出租率均达到了100%，广州融创文旅城融创茂首日客流量达30万人次，超过所有近期同类产品；无锡融创文旅城融创酒店群首周周末入住率即达85%，后续周末入住租率常达100%；雪世界开业仅七周已累计客流量约15万人次，累计收入超过4900万元，经营利润超过3000万元。

无锡融创文旅城，图源网络

据半年报显示，从2018年初成立融创文旅集团，到如今形成了从设计、建造到运营的完整文旅体系架构，融创已经拥有完整文旅体系能力。未来，融创将依托这一体系架构，致力于文旅长期竞争力的建立，并给予文旅团队充分的授权和激励，不断增强文旅板块的行业竞争力和品牌影响力，提升文旅资产长期价值。

控投资降杠杆围绕“地产+”稳健发展

据半年报显示，融创未来将不断强化土地储备及拿地能力、产品及服务等核心竞争优势，保持行业领先地位；同时严格控制土地投资，在保持流动性充裕且不影响2019年底及长期杠杆率下降的前提下，审慎把握土地机会。

另外，融创将严控非地产业务投资，重点提升现有资产的运营和盈利能力，培育未来新的增长点。融创服务未来在巩固基础服务竞争优势的基础上，将全面提升社区运营效率和综合经营能力；融创文旅持续调整优化文旅产品，提升运营效率和盈利能力；融创文化推动乐融致新及乐创文娱业务恢复，创建融创影视优质内容品牌，持续提升东方影都的品牌影响力，建立IP的全产业链运营体系。