全球最大院线AMC资金耗尽,王健林也有缺钱的时候?

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摘要:近日有外媒爆料,美国最大院线AMC娱乐控投公司正在考虑包括申请破产在内的一系列选项.

申请破产或真或假,现金告急却是证据确凿。

经历过2012年美国影院行业的历史低谷,迎来了2013年万达集团资本投入带来的重大转机,曾书写逆转神话——退市九年又重新敲钟的全球连锁院线AMC(American Multi-Cinema,后文简称“AMC”),在2020刚一开年便接连遭遇了数轮打击。

股价下跌逾70%、全球1000多家影院被迫关停、信用评级降至CCC-(标准普尔)都是AMC现今不得不面对的窘境。同一时间,关于“AMC正在与破产律师谈判”或“AMC已面临倒闭可能”的流传已经在整个行业蔓延。

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AMC又“破产”了?

今年4月,AMC母公司万达集团在其官方网站刊登了一则声明,称“万达控股的美国AMC院线申请破产”纯属谣言。随后不久,特朗普宣布经济重启计划,AMC的资金状况也的确出现了些许好转。当时有媒体发文称:“AMC破产谣言不攻自破,万达AMC投资已经收回。”

遗憾的是,这样的判断未免过于乐观。

近日有外媒爆料,美国最大院线AMC娱乐控投公司正在考虑包括申请破产在内的一系列选项,以期在新冠肺炎疫情妨碍到电影院上座率、拖累制片公司供应影片之际减轻债务负担。

尽管AMC的辟谣速度较之上次只快不慢,但随着观影人次持续下滑,AMC的股价始终没能止跌。

截至美东时间10月13日收盘,AMC股价以3.54美元/股报收,跌幅高达13.24%,总市值跌破4亿美元,降至3.87亿美元。

都说谣言止于实力,很明显,AMC近期的表现没能唤起投资人的信心。

公开资料显示,AMC第二季度总共亏损了5.612亿美元,其整个季度的营业收入仅有1890万美元,比2019年同期下降了98%。截至9月14日,院线的观影人数下降了81%。

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压垮AMC的“稻草”

“影院将死”的声音,从电视诞生之日起就不断响起,只是没人能够料到,最有可能“杀死”院线的不是电视,不是视频网站,也不是流媒体,而是席卷全球的新冠疫情。

今年上半年,AMC的营业收入为67.99亿元,同比下降64.52%;营业利润由正转负,降为-42.74亿元,同比下降871.14%。不仅如此,其总资产也从2019年底的954.05亿元下降至797.97亿元,与之相对,公司的资产负债率正逐年攀升,已经由2015年底的69.86%大幅增加至2020年上半年的113.98%。

受疫情影响,AMC发展受到严重限制,无法正常营业也消耗着其所剩无几的现金资源。数据显示,截至2020年6月30日,AMC第二季度的总现金消耗约为2.92亿美元,7月份、8月份现金消耗为2.304亿美元,平均每月约为1.152亿美元。AMC方面解释称,主要受初始重新开放费用的影响,包括与AMC安全清洁计划相关的初始成本和最低租赁付款戏院开始重新开放。

2020年8月31日,该公司宣布签署最终协议,以7700万美元的价格出售其位于波罗的海地区(拉脱维亚、立陶宛和爱沙尼亚)的所有9家剧院。此外,到目前为止AMC已通过其约900万股A类普通股的市价发行筹集了大约3780万美元。

伴随着最终协议签署,AMC的现金余额已经从6月底的7.008亿美元降至5.079亿美元,这其中就包括出售波罗的海剧院所得的最初3750万美元收益。

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亏损已是常态

事实上,疫情更像是压垮AMC的“最后一根稻草”。

被万达收购以前,AMC就多次被曝院线经营不善,一度面临亏损。但出人意料的是,公司卖出头一年,AMC就扭亏为盈,并且业绩节节攀升。2013年,在接受万达5亿美元“影院翻新、技术升级”计划后的AMC,实现了3.64亿美元的净收益。

2016年,AMC先后收购了Odeon和UCI影院,以及北美第四大影院Carmike,随着交易完成,AMC一跃成为全球最大院线,万达也就此坐上了全球票房霸主的宝座。而在那之前,AMC都始终维持着自己的盈利状态。

受益于海外市场的扩张,2016年,万达文化产业的收入占据了集团整体收入的四分之一以上,真正成为了集团的支柱产业。

  

  图片来源:AMC官网

然而好景不长,一路高歌猛进的万达和AMC在2017年被踩住了“刹车”,两家公司的“蜜月期”就此走向终结。

2017年,AMC的营业收入虽然达到50.79亿美元,提高了近60%,但运营成本却提升至49.77亿美元,导致该年净亏损4.87亿美元。说来也巧,当时的万达正面临相同的困境。

2017年8月,国家下发《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》,其中限制开展的境外投资房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等,万达进入战略收缩的阶段。

彼时,万达在海外投资已高达2500亿元,而作为万达海外影城业务的代表,AMC资产就如同一个“烫手的山芋”。

当机立断,万达集团在2018年以6亿美元的价格出售了所持的一部分AMC股份,出售后万达的剩余股份从之前的约60%降至约38%,但依然掌握着董事会的过半席位。

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  甩不掉的“包袱”

海外院线纷纷“折戟”,国内的生意其实也并不好做。

根据国家电影专资办数据显示,2020上半年,全国电影市场总票房仅为22.4亿元(含服务费),同比减少92.8%,观影人次为6005.8万,同比减少92.6%。

而从万达此前披露的半年报看,今年上半年,公司营业收入为19.72亿元,同比下降73.93%,归母净利润-15.67亿元,同比下降398.81%。受疫情影响,影院停业后,公司放映、广告、卖品三大传统业务收入下降8成左右。

不仅如此,近几年,万达电影的营收增速放缓的迹象十分非常明显。其财务数据显示,2017年至2019年,公司实现营收分别为132.29亿元、162.87亿元、154.35亿元,营收增速分别为18.02%、6.49%、-5.23%。净利润为15.16亿元、21.03亿、-47.29亿元,分别同比增长10.92%、-14.58%、-324.87% 。

这意味着,如果在2020年年度报告中万达电影依然处于亏损状态,按照规定,万达电影将有可能被带上“*ST”的帽子。

  

  图片来源:万达业绩报告

值得一提的是,除海外AMC院线之外,万达电影还背负着另一个历史包袱。

2019年,万达电影并购万达影视。重组之时,万达影视与万达电影签订了业绩补偿承诺,万达投资、莘县融智及王健林的妻子林宁共同承诺,2018-2021年间,万达影视的净利润数将不得低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元及12.74亿元,否则前三者将对上市公司作出业绩补偿。

万达影视2019年的归母净利润为3亿元,只完成了66.61%的业绩承诺。而承诺在2020年达成10.69亿的盈利目标,如今看来更是遥遥无期。

5月9日,万达电影线上召开了2019年度业绩说明会,万达电影总裁曾茂军谈及业绩对赌时表示,万达影视2020年仍存在业绩承诺无法完成的风险。

由此可见,万达的电影产业不仅面临着海外业务收缩,就连国内也是接连亏损。曾信誓旦旦宣称将在今年占据全球20%电影市场份额的王健林,最终目标恐怕无法实现。

*首图来自云掌财经,图片除特殊标注外,其余均来源于摄图网。

素材来源:

三声:《解救或解脱:AMC与它背后的万达》

房天下:《万达旗下院线AMC流动性告急 现金即将耗尽》

理财的那些事儿:《AMC院线再度大涨,万达否认破产传闻!》

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原标题:全球最大院线AMC资金耗尽,王健林也有缺钱的时候?
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