星盛商业：黄楚龙两个儿子的平衡术
以非执行董事的身份，增持星盛商业(06668.HK)股份，黄德安自掏腰包近300万港元换得0.08%的股权。
作为创始人黄楚龙的长子，与胞弟黄德林一上市便“坐享”14.7%股份相比，黄德安的“微量”股权显得有些来之不易。
这0.08%的股权是由三次增持积累而来。4月1日，黄德安在公开市场上以113.8万港元增持了30万股；4月8日，再度斥资80.2万港元增持了20.8万股；4月13日，继续追加104.6万港元购得26.2万股。
三次累计持股77万股，占总发行股本的0.08%，增持单价也从第一次的3.79港元/股，增加到了第三次的3.99港元/股，总耗资298.6万港元。而这也是上市以来，黄德安的全部持股量。
在上市之前，曾有传闻称黄楚龙对俩儿子“厚此薄彼”：让次子黄德林担任董事会主席兼执行董事，长子黄德安担任非执行董事；股权的分配上也出现倾斜，上市前，黄德林手握20%股权，而黄德安“有名无份”，在星盛商业没有持股。
黄德安此次大举“收割”公司77万股，颇有力破“偏爱”传言的意味，另一方面，持股从无到有，或也透露出欲增加其手中“实权”之心。
股价接连走高背后
两周之内，连续增持三次星盛商业的股份，黄德安很会选择增持的时间，紧随年报发布后。
年报业绩的利好余热未消，三次密集的增持毫无悬念地再次推高了星盛商业的股价。截至4月14日收盘，星盛商业股价增长至上市以来的次高点，报4.09港元，较上一日增长2%。
连增之后，黄德安的持股量仅为0.08%，基本可以忽略不计，不过其背后之意值得细品，它是黄德安从徒有其职跨入股东之列的第一步。
新晋进入上市之列的星盛商业，投资回报较为可观。截至2020年12月31日，星盛商业宣布派发年度末期股息每股0.045港元，以及特别股息每股0.015港元，派息率约为40%。
而派息离不开业绩“功底”的支撑。作为“纯商业运营服务第一股”，星盛商业，在疫情冲击之下，2020年实现收入约4.42亿元，同比增长约14.1%；毛利约2.49亿元，同比增长约23.9%；归母净利润约1.27亿元，同比增长约50%。
2020年，星盛商业收益率稳步提升，资产收益率（ROA）与净资产收益率（ROE）增长明显，ROA约为34.44%，同比上升11.96个百分点；ROE约为131.67%，同比上升55.16个百分点。
在过去几年里，星盛商业也一直在持续释放稳定红利。2017年-2020年间，星盛商业收入年复合增长率达16.7%、毛利年复合增长率达21.5%、归母净利润年复合增长率达43.5%、来源于第三方项目的收入年复合增长率达37.4%。
2020年，尽管受到了疫情的影响，走轻资产路线的星盛商业依旧实现了毛利率、净利率的再进阶。毛利率达到56.3%，同比提升4.5个百分点；净利率达28.9%，同比提升4.2个百分点。
毛利率4.5个百分点的增量，是星盛商业在近四年内取得的一个最大增幅。2017—2019年，星盛商业的整体毛利率分别为49.9%、51.7%、51.8%。
“营收复合增长率不低于30%，净利润实现五年5倍增长。”这是星盛商业管理层未来三年的业绩目标。
各自执掌一方
3次连续增持，黄德安的持股量，依然不及黄德林的十分之一，星盛商业的实操权仍握在黄德林手中，而背后掌握实权的还是父亲黄楚龙。
富二代的家族企业“继承”，向来为外界所津津乐道，黄楚龙两子之间的权利分配也一直是行业关注的聚焦点，这源于其庞大的家族资产。
被誉为“潮汕地产大鳄”的黄楚龙，其创办的星河控股集团，历经三十余年的发展已经形成了庞大的商业版图，旗下现有产业、地产、置业、资本、金融、物业六大业务板块。
星盛商业便是其商业版图的一个重要分支，而随着今年年初星盛商业的上市，其重要性也愈加凸显。
现年62岁的黄楚龙，在过花甲之年后便有意扶子“上位”，黄楚龙有二子一女，其中，长子便是黄德安，次子黄德林。
在外界看到，黄楚龙让次子黄德林担任星盛商业的一把手，且给予了一定的股份，是对次子的偏爱，而实际上，从早期二人的专业方向来看，黄楚龙对两个儿子的“定位”，似乎早已有了周详的考量。
2005年，长子黄德安在加拿大怀雅逊大学毕业，学的就是建筑学。学有所成的黄德安，自2008年2月起，就一直在星河控股担任常务副总裁，主要负责协助星河控股的整体运营管理。
2010年12月又取得了中山大学工商管理硕士学位，后来于2014年9月在中国长江商学院获得高级管理人员工商管理硕士学位。
现年37岁的黄德林，2008年毕业于加拿大约克大学工商管理学专业，同年，便加入黄楚龙旗下的星河苏活公园实业，该公司主要从事商业运营服务，与自身所学专业相符合，黄德林做起来也算得心应手，从总经理助理做起，开始参与公司业务运作。
2014年黄德林出任星河商置的副总经理，主要从事对商业物业的管理。2016年黄德林又取得北京大学汇丰商学院企业管理硕士学位。
在星河商置历练了十余年的黄德林，在2019年12月20日，被委任为星盛商业的执行董事及董事会主席，主要负责整体业务发展以及制定及实施本集团的业务策略，而星盛商业正是星河商置上市的主体公司。
此外，在2015年，黄德林晚于哥哥黄德安7年的时间，在星河控股担任董事副总裁，主要负责协助星河控股的日常运营。
而哥哥黄德安在星盛商业也只担任非执行董事，为集团整体发展提供指引，并未参与公司的实际运营。
“分工分业不分家”是很多潮汕富豪布局二代传承上的良方之选，而黄楚龙对两个儿子的发展方向，早已深谋远虑。一个在地产，一个在商业，各自执掌一方。
