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高端童装第一股来了!嘉曼服饰如何长成最靓的仔?

斑马消费
摘要:截至2021年底,嘉曼服饰在线下开设了189家直营店铺、405家加盟店铺,同时在唯品会、天猫、京东等电商平台开设了37家线上店铺。

正处于深度调整期的童装行业,终于迎来了一抹亮色。北京嘉曼服饰股份有限公司(简称“嘉曼服饰”)已开启申购,即将在深交所创业板上市。

公司旗下拥有水孩儿、暇步士、哈吉斯等多个中高端童装品牌,上市之后将成为A股“高端童装第一股”。

作为童装界的“Apple”,嘉曼服饰以强大的设计研发和品牌运营能力,借助唯品会、抖音等电商平台,在行业逆势之中,实现业绩稳步增长和盈利能力提升,堪称童装行业最靓的仔。

高端童装第一股

70后、80初对自己童年着装的记忆,大多只有朴素审美之下的蓝灰黑白。就童装而言,90后应该是中国最早尝鲜的一批,半身裙、小风衣、遮阳帽等新款式逐渐流行。

上世纪90年代初期,外商投资带来了童装的时尚潮流和先进的产业模式,在我国几近空白的童装市场,获得了广阔的发展空间,并催生了本土第一批童装品牌,其中就包括1995年正式上市的水孩儿(Souhait)。

在那个童装产业刚起步的草莽阶段,水孩儿便确立了“上善若水”的品牌内涵,将中国文化融入到产品的色系、版型、面料和设计之中,一时鹤立鸡群。

同时,创立之初,水孩儿便定位于中高端市场,选择在燕莎友谊商城、翠微百货、百盛等当时京城最高端的商场开设专柜。

根据中国服装协会评比结果,“水孩儿”品牌连续多年位列“中国十大童装品牌”;在2020年中国大童童装市场子类别中,市场综合占有率排名第七。

为了降低对单一品牌的依赖,水孩儿母公司嘉曼服饰学习国际服装巨头的运营模式,开启多品牌战略。

公司先后于2013年、2015年拿下暇步士童装和哈吉斯童装在中国大陆地区的独家授权,2014年和2017年正式开启运营。暇步士1958年创立于美国,哈吉斯隶属于韩国LG集团,均为国际知名高端流行服饰品牌。

如今,水孩儿业务稳定,暇步士和哈吉斯持续增长,形成了嘉曼服饰的“三驾马车”。

运营好3大品牌的同时,公司还代理了“EMPORIO ARMANI”、“KENZO KIDS”和“HUGO BOSS”等国际高端童装品牌的零售业务,并借助自身优势创立国际高端童装精品集合店“bebelux”。

水孩儿、暇步士、哈吉斯、bebelux等中高端童装业务集结,让嘉曼服饰成为中国高端童装市场的领头羊。该公司已经开启申购,即将登陆A股成为“高端童装第一股”。

童装界的“Apple”

在消费电子行业,苹果公司掌握核心的品牌、设计与研发,将生产等环节进行外包,既掌握行业话语权,也通过提升经营效率获得了极强的盈利能力。

随着社会分工的深入发展,这种商业模式被运用到各行各业之中。嘉曼服饰就是服装行业“苹果化”的典型代表。

作为一家童装运营商,嘉曼服饰最大的优势,是在中国童装行业30年的发展中,积累的丰富运营管理经验。其中,最突出的是设计能力。

公司针对自有品牌“水孩儿”和授权品牌“暇步士”、“哈吉斯”,分别组建了不同的设计组,设计师团队共计52人。

最近3年,嘉曼服饰每年设计、投产并销售的SKU数量分别为7503款、7696款、6966款。

截至2021年底,包含100多家直营店的600多名销售人员在内,公司员工总数也不到1000人,薪售比不到10%,低于同类模式服装企业的整体水平。

轻资产模式的低成本,配合高端定位的高毛利,提高了公司的整体盈利能力。

2019年-2021年,嘉曼服饰主营业务毛利率分别为50.65%、56.73%、59.26%,不仅在整个服装行业稳居头部,在普遍盈利水平更强的童装板块,也是大幅优于安奈儿、森马服饰等公司。

报告期内,嘉曼服饰营业收入分别为8.97亿元、10.43亿元、12.14亿元,归母净利润分别为8948.38万元、1.19亿元、1.75亿元,逆势实现业绩的稳定增长,盈利能力在童装板块稳居第一。

宏观环境的变化,疫情散发,让童装行业也经历了艰难的调整期。安奈儿连续两年亏损;2021年,起步股份巨亏超过两个亿;金发拉比业绩腰斩;森马服饰剥离法国童装品牌Kidiliz才实现业绩回暖。相比之下,嘉曼服饰以实力穿越周期的能力得以凸显。

拥抱电商渠道

嘉曼服饰逆势实现业绩增长的秘诀是什么?拥抱电商渠道。

公司看重电商渠道品牌化的机遇,借助暇步士和哈吉斯两大高端童装品牌在中国市场的后发优势,深度布局电商渠道,避开了疫情等因素对线下实体门店的影响。

截至2021年底,公司在线下开设了189家直营店铺、405家加盟店铺,同时在唯品会、天猫、京东等电商平台开设了37家线上店铺。

这37家网店,已经成为公司业绩的顶梁柱。2019年-2021年,其线上渠道营收占比分别为52.91%、61.59%、65.23%。

相比之下,森马服饰、安奈儿、起步股份、金发拉比等传统童装企业,受制于渠道惯性,近年线上渠道虽然有所提升,也只占到30%的整体水平。

作为高端童装品牌集合体,嘉曼服饰电商业务最集中的平台,不是天猫和京东,而是唯品会。

唯品会品牌特卖的属性,与嘉曼服饰旗下中高端品牌的定位较为契合。另外,唯品会以女性用户为主,对应了宝妈这个童装主要买家。

公司采取联营模式与唯品会合作,实现业务的快速增长。最近3年,嘉曼服饰通过唯品会实现销售收入1.91亿元、3.28亿元、3.92亿元,占主营业务收入的比例分别为21.36%、31.45%、32.26%。

近年,直播电商快速崛起,也让嘉曼服饰看到了新的市场方向。公司2020年在抖音电商平台小试牛刀,去年便实现业绩爆发,销售收入从1.17万元增长至7412.87万元。

此次IPO,嘉曼服饰拟募集资金5.21亿元,其中的3.13亿元计划投入到电商运营中心建设项目中,将继续挖深公司在高端童装电商市场的护城河。

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