安踏体育拟启动亚玛芬体育的IPO，或为开拓海外市场作准备

近日，有消息称，安踏体育考虑最早明年启动旗下芬兰体育用品公司亚玛芬体育（AmerSports）的IPO，考虑在IPO中融资10亿美元或更多，尚未决定最终规模和上市地。不过，安踏体育负责人针对此消息表示：“我们从来不对市场传闻和猜测作评论和回应。”

即便亚玛芬体育IPO的消息未获得官方确认，但作为安踏旗下的业务板块之一，亚玛芬体育依然备受关注。资料显示，亚玛芬体育于1950年在芬兰成立，旗下有网球拍品牌威尔胜（Wilson）、户外品牌始祖鸟（Arc'teryx）、奥地利滑雪品牌阿托米克（Atomic）、滑雪靴品牌萨洛蒙（Salomon）等13个运动品牌，遍布全球市场。

2019年上半年，由安踏体育领衔的投资者财团完成了对亚玛芬体育公司的收购，交易对价46亿欧元，也是中国服装行业及体育用品产业历史上最大的一笔收购。完成收购后，安踏体育2019年中期报告显示，由于溢价收购亚玛芬体育，导致其负债比率较2018年同期上升了16.8个百分点至22.8%。

值得注意的是，亚玛芬体育被安踏体育收购后，持续陷入了亏损的情况。据了解，2019年至2021年，安踏体育需承担亚玛芬体育亏损金额分别为6.3亿元、6.01亿元及8100万元。同时，在2022年安踏体育的中期报告中提到，亚玛芬体育收入较去年增长了21.1%至96.7亿元，亏损也在进一步缩窄。安踏体育将亏损逐年减少归功于亚玛芬体育海外业务的表现理想以及全球市场的布局的战略得当。而据西部证券研发中心资料，亚玛芬体育在被安踏体育收购前，EMEA（欧洲、中东、非洲）和美洲地区是其主要收入来源，占比达80%以上，在海外市场具有较高的知名度。

根据安踏体育收购当初的规划，未来亚玛芬体育将打造3个十亿欧元级品牌；加快从批发模式向零售的转型，促进电商渠道发展；布局全球，加速中国市场发展等。凭借安踏体育对亚玛芬的全面赋能，亚玛芬旗下品牌成熟的海外市场运营经验，叠加专业户外市场的发展，亚玛芬体育将快速成长为下一个新增长引擎，推动安踏体育的国际化发展。

另一方面，随着国内运动服饰市场的竞争逐步加剧，安踏体育的增长引擎“斐乐”也面临增长瓶颈。自2020年开始，斐乐的增速就直线暴跌到20%左右。在今年上半年的财报中，斐乐的营收同比下降0.5%至107.77 亿元，低于主品牌。斐乐不如预期的增速也让安踏内部和资本市场看到了其疲态，因此安踏体育也亟需新的板块为其带来增长动能。以海外市场为重心的亚玛芬体育，且品牌业务所在行业均为当前市场热点，安踏此时力推亚玛芬体育也是顺势而为。而近两年安踏加速始祖鸟门店扩张，国内门店数从2018年的2家迅速增加至2022年上半年的150家，并频频开出旗舰店、创新门店，可见安踏对该品牌的重视程度，或许有意打造下一个新增长引擎。

此外，安踏收购亚玛芬体育后，一直未将其收入和损益并入集团财报，或许也是为后者独立上市做准备。