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2023年,实体消费能回到疫情前的样子吗?

————提问2023商业

赢商网 苏珊
摘要:2023年消费景气程度大概率好于2022年,但回补至疫情前的2019年,业界普通保守估计为9成左右。

万物复苏,四季初始。经历了困顿的疫情三年后,生活逐渐恢复正常,相伴而生的,是经济重新迈向了一个有序发展的运行轨道。

2022年,消费市场受到了较大的考验,特别是聚集性、接触性消费的受限。另外,居民消费意愿也在下降,不敢消费、不便消费,消费市场受短期扰动非常明显。

商业地产作为线下消费的核心载体,行业的景气程度与消费大气候息息相关。2023年,消费会大幅度复苏吗?能不能恢复到疫情之前?

作为行业平台,我们把观察到的新现象、新趋势、新实践,带入到长期变量的思考框架中去,挖掘出潜在的增长机会点,提供增长启示。

1.实体商业的景气,除了自身努力,更取决于什么?

取决于消费需求和供给。

线下商业提供的是消费的场域。回归到消费领域里的“人、货、场”三要素理论——

目前防控政策恢复了消费场景,但需求、供给两侧的修复需要更多的时间。业界观望,到2023年中,形势会明朗起来。

2.消费市场复苏的高度,最重要的因素是什么?

居民消费率。

疫后消费修复高度的差异,受到居民收入、超额储蓄规模和结构、政府的财政补贴、以及居民的未来预期等因素影响。

居民消费率=居民消费/GDP =(居民消费/居民可支配收入)x(居民可支配收入/GDP) =居民消费倾向x居民收入占国民收入的比重

因此,居民消费率的高低取决于两个因素:其一,消费倾向,这等于每一元可支配收入中用于消费的比重;其二,国民收入中居民可支配收入的比重。

数据显示,2020年居民消费倾向大幅下滑,叠加可支配收入增速放缓和就业率走低,前三季度社零增速为负,一季度跌幅近20%;2021年社零在上年的低基数下同比增速大幅上升;2022年社零增速一三季度为正、二四季度由于居民消费倾向下跌而跌入负区间。2023年将回到正区间。

英敏特《2023全球消费者趋势》系列报告中国篇显示,人们渴望松弛生活,消费行为更为谨慎,同时会尽量选择购买本土企业产品。

目前来看,在增强消费能力之后,还需要增强主观消费意愿,才能推动消费能力与消费条件相结合,实现消费能力转化为消费结果。

3.参考海外,消费开始复苏半年后,会回到疫情前了吗?

疫情对消费带来的冲击或将持续一段时间。

2022年一季度开始,境外主要经济体基本都完成了防疫政策的优化调整,消费进入复苏通道。海通证券基于2015-2019年的历史数据,使用指数平滑的方法,推算出没有疫情影响的消费趋势。

观测了17个经济体的数据,2022年Q1,因第一轮 Omicron 疫情,境外17个经济体的消费市场迎来形成了一个季度的短期冲击。但防疫政策放松的趋势没有反转,即使再出现新一轮的疫情,也没有对消费形成明显干扰,仍然进入复苏轨道。

到了2022年Q3,17个经济体的消费都经历了半年以上的修复期,但仅有美国消费恢复至疫情前的增长水平,其他大部分国家和地区的消费,仍未回到疫情之前的增长轨道。

备注:17个经济体包括美国、英国、法国、德国、加拿大、意大利、日本、韩国、中国香港、中国台湾、新加坡、澳大利亚、南非、巴西、印度、印度尼西亚,越南。

这提供了对照参考,至2023年中,我们的消费市场将持续走在复苏轨道上,但回到疫情前可能需要较长的时间。目前普遍认为,恢复到9成以上是合理区间。

4.在不同的消费品类中,哪些在2023年表现最突出?

2023年初,受益于元旦和春节假期,出行相关的消费,最早出现大幅度复苏情形。

  • 旅游:2023年春节假期接待游客总数和旅游总收入已超过 2020-2022年同期水平;

  • 交通:国内执行航班数在2022年12月初触底后迅速反弹,2023年春节假期全国共发送旅客约2.26亿人次;

  • 酒店:同程旅行数据显示,2023年春节期间西安、杭州、哈尔滨等城市的酒店预订量较去年同期增长超过 10 倍。

场景消费相关业态紧随其后,消费场景的恢复带动了场景消费链复苏。

  • 电影:2023 年春节档总票房超 67亿元,居历史同期第二位,仅次于 2021 年春节档;

  • 餐饮:中国烹饪协会数据显示,春节餐饮企业营收同比增 24.7%,较 2019 年春节增 1.9%。

而参考海外市场的复苏情形,长期低迷中的服装行业亦可迎来一次新的向上机会。

5.出台消费提振政策会有帮助吗?

当然有。

目前各地都出台了消费政策,主要分为短期支持和中长期促进。(详情请戳:为了促进消费,政府再次操碎了心...

短期支持以政策性补贴为主,目的是促进消费的脉冲式恢复。如对消费者购买绿色智能家电等个人消费给予支付额10%、最高1000元的一次性补贴,及不同主题的购物节活动等。

中长期促进则要增强消费能力,改善消费条件,创新消费场景:

  • 核心城市抓紧建设消费中心城市;

  • 建设特色商圈、培育特色消费体系;

  • 培育新型消费,如文化消费、绿色消费、冰雪消费。

中长期政策与商业地产息息相关,更是不同地区抓住差异化展开竞争的重点工作,这是业界可以抓住的外生性因素。


总体而言,2023年消费景气程度大大好于2022年,这是大概率事件,但回补至疫情前的2019年,业界普通保守估计为9成左右。而在消费品类中,服务、零售中的服装,恢复程度值得预期。政策的动向亦值得高度关注。

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