城市焕新“钱路”何在 : 资本活水如何激活存量商业?

9月23日，由赢商网主办的“共焕新 见未来 · 2025中国城市焕新共创大会”暨“华东商圈商业力榜单”首发盛典，于上海闵行宝龙艾美酒店隆重启幕。

本次盛会聚焦“城市焕新”主题，通过多场主题演讲与高端对话，深入探讨城市商业更新路径与发展趋势；重磅发布《2025华东商圈商业力榜单》报告，并隆重揭晓“华东区域城市焕新典范项目TOP20”与“城市焕新超具潜力商业项目TOP20”；同期2025中国零售商业“金鼎奖”颁奖盛典也隆重举办，表彰在商业地产全产业链中作出杰出贡献的企业、项目、品牌与个人，旨在推动零售商业竞争力与可持续性提升，促进整个行业与社会和谐发展。

城市焕新面临“资金投入大、回报周期长”的普遍难题，传统融资模式已难以满足需求。本场对话聚焦“资本渠道创新、多方协同机制、盈利模式设计”，探讨如何通过REITS等工具，破解城市焕新中的资金困局，实现从“输血”到“造血”的转变。

中国时尚品牌创孵平台时尚家、创始合伙人柳刚，上海德必文化创意产业发展（集团）股份有限公司董事长贾波，光大安石商业事业部副总裁贾飞，中国金茂控股集团有限公司资管总经理周红辉，平安不动产商业执行总经理崔然，绿地集团山东区域管理总部常务副总经理刘茹涛，鹏欣健康常务副总裁方征炜及上海徽百商业管理有限公司董事总经理王浩，围绕【城市焕新“钱路”何在 : 资本活水如何激活存量商业?】展开了深刻讨论。嘉宾们从自身实践出发，结合REITs试点落地、轻资产操盘、基金合作机制等不同视角，提出了具备实操价值的判断与前瞻见解。

中国时尚品牌创孵平台时尚家、创始合伙人 柳刚：

城市焕新面临“资金投入大、回报周期长”的普遍难题，传统融资模式已难以满足需求。关键在于资金从“输血式支持”走向“造血式循环”。“找钱、管钱、赚钱”三要素缺一不可，唯有形成完整闭环，方能激活存量商业的可持续焕新动能。

上海德必文化创意产业发展（集团）股份有限公司董事长 贾波：

当前市场并非缺资金，而是缺乏优质项目与运营能力。在商业空置率高、消费需求不足的背景下，传统高周转模式已终结。引入长期、低成本的“耐心资本”，推动商业焕新与新兴消费业态结合，必须摆脱传统地产逻辑，进行底层理念重构。

光大安石商业事业部副总裁 贾飞：

资本关注存量商业的核心在于资产回报率。资产获取需综合考量地段、物业条件、竞品及客群等硬性因素，并结合运营团队对定位、内容填充与空间改造的软性能力。资本的本质是追求稳定现金流与良好回报，退出机制与融资成本是决策重要依据。

中国金茂控股集团有限公司资管总经理 周红辉：

中国金茂在城市焕新中坚持长期主义，兼顾短期收益与长期价值，重点关注四大维度：项目收益潜力、现金流稳定性、风险控制以及区域发展潜力，确保项目可持续发展，与城市共同成长。

平安不动产商业执行总经理 崔然：

城市焕新的本质是对优质资产的长期价值管理与精细化运营。当前城市更新项目普遍面临资金周期长、改造复杂等挑战，我们一方面，严选位于一线与新一线城市核心地段的资产，保障长期稳健回报；另一方面，通过与华润、香港置地、凯德、印力等头部运营商深度合作，推动多种方式落地项目焕新实践。

绿地山东事业部常务副总经理 刘茹涛：

在当前地产融资通道普遍收紧的背景下，商业项目的焕新是撬动多元化融资的关键。若涉及硬件升级，可探索设备以旧换新、ESG绿色融资；若侧重品牌与客群焕新，则需构建能打动资本市场的投资逻辑，以此打通公募REITs、私募基金等通道。核心在于夯实商业内容，形成多方共赢的价值闭环。

上海徽百商业管理有限公司董事总经理 王浩：

社区商业需在服务商户服务老百姓精细化运营上舍得投入。大橘在实践探索中创新合作模式，用“长期主义”吸引“长期资本”；筛选并吸引那些认同长期价值、能够共同成长的产权方，以租金分成替代刚性租金，形成紧密伙伴关系，降低运营风险，为社区商业发展提供可持续方向。