万达院线并购Propaganda GEM：构建娱乐上游产业链

中国的电影院正在把“电影+爆米花”模式抛在脑后，院线公司正在尝试向电影衍生品甚至娱乐体验等方面寻求增长，而一些领头院线已经将产业链延伸到了上游，试图构建围绕优质IP、涵盖电影、游戏与衍生品的电影生态系统。

5月13日，万达电影院线股份有限公司(02739.SZ，下称“万达院线”)与万达影视传媒有限公司(下称“万达影视”)在北京召开发布会，宣布完成对好莱坞电影娱乐整合营销公司Propaganda GEM与游戏发行公司互爱互动(北京)科技有限公司(下称“互爱互动”)的战略并购。

Propaganda GEM总部位于瑞士日贝瓦及美国洛杉矶，是一家于1991年成立的专注娱乐营销的老牌公司，业务领域包括电影、电视、音乐影像、游戏、艺人及活动等，主要是提供娱乐营销创意和理念，承担的角色是品牌与内容之间的结合，如宝马(BMW)与《碟中谍》系列合作就是出自该公司之手。

针对并购的原因，万达院线方面对第一财经记者介绍，于万达院线而言，对Propaganda GEM的并购是打入好莱坞上游产业链的一次重要突破。按照万达院线的计划，Propaganda GEM还将与万达院线在国内的全资子公司、本土电影整合营销公司慕威时尚联合，分别在美、中市场开展业务，充当全球品牌主与电影IP之间的桥梁。事实上，万达院线的野心还不止于此，知情人士告诉第一财经记者，万达院线希望借助Propaganda GEM与慕威时尚两个平台，在全球IP投资领域有所作为，进军电影产业上游。

万达院线董事、总裁曾茂军在发布会上透露，万达影院的战略思路是，影院是入口，人次即流量，娱乐为体验，场景做连接。他断言，电影院未来将被重新定义，未来的影院将是基于场景消费的娱乐综合体。万达目前已经拥有院线、发行渠道，还拥有传奇影业旗下的电影IP。曾茂军表示，未来，万达的电影业务将实现电影、游戏、衍生品、IP之间相互转化，将围绕IP进行360度产业生态布局。他还透露，万达将引入VR技术，在影院提供沉浸式游戏体验。

曾茂军的这一“生态圈”思路，在13日的另外一宗并购也有体现。万达院线与万达影视13日同时宣布，两家公司还携手战略并购了互爱互动。这标志着万达首次在其电影生态圈中布局游戏产业。互爱互动总裁黄建评价称，万达院线是中国游戏发行行业中，唯一有实力做百城联动的游戏宣发活动、有能力在一两周之内，迅速建立起游戏品牌的公司。

作为一家以房地产起家的巨无霸公司，万达集团当下正在谋求从商业地产向文化旅游、金融产业、电子商务转型。根据万达集团董事长王健林在万达西双版纳年会上公开的数据，万达集团下属的万达文化集团主要以并购扩张规模，2015年文化集团收入512.8亿元，已形成影视、体育、旅游、儿童娱乐四个产业板块。其中，万达院线收入80亿元，完成年计划的120.4%，同比增长49.9%;票房63亿元，同比增长49.6%;会员“万人迷”超过5000万人，增长超过50%，每月增加超过200万会员。

万达院线于2015年1月22日在深圳证券交易所中小企业板块上市，领先老牌同行中影、上影、金逸等一个身位登陆资本市场，正式成为国内院线第一股。截至2015年12月31日，万达院线拥有已开业影城292家，银幕总数2557块，2015 年观影人次 1.51 亿人次，同比增长 48.9%。根据王健林此前透露的计划，2016年万达院线将新开业影城77家，新增屏幕(不含并购)698块。

万达院线的发展，与国内电影业的高速增长有关。根据中国电影出版社的数据，2015年中国电影票房总收入达人民币439亿元，同比增长49%，申万宏源则估计，2015年至2017年中国电影市场票房复合增长率为38.6%。