穆迪投资：与保利地产业务整合可降低中航国际杠杆

9月9日，穆迪投资者服务有限公司表示，中国航空工业集团公司与中国保利集团公司在其房地产相关业务的合作计划对中国航空技术国际控股有限公司具有正面信用影响，因为这将有助于降低其杠杆水平。

但是，该合作计划对中航国际的Ba1评级没有即时影响。

2016年9月6日，中航工业和保利宣布已达成初步合作意向，保利将收购中航工业的房地产开发业务和资产，包括交易规模、目标资产和交易对价在内的详细信息尚未确定。

据穆迪估计，中航工业多数房地产开发相关业务归属于中航国际。根据中航国际2015年年报估算，房地产开发相关业务贡献了中航国际2015年15%以上的收入和25%的毛利。这部分业务一直是中航国际杠杆上升的主要推动力之一，而且其业绩一直波动较大。

因此，尽管出售房地产相关业务将会降低中航国际的业务多元化水平，但也将使其关注于核心业务，同时降低资产负债表杠杆。