超市上市企业2017业绩盘点：7家营收净利双增长 卜蜂莲花连亏5年后盈利

2017年，实体零售持续回暖，超市企业盈利能力整体增强。据赢商网统计，高鑫零售、永辉超市、步步高、家家悦、人人乐、卜蜂莲花等14家超市上市企业2017年共实现营收约2940.7亿，同比上涨3.62%；净利润总额为51.91亿，同比上升47.9%。其中，7家企业实现营收、净利均上涨，1家营收、净利均下降，1家增收不增利，5家营收下降但净利却上涨。

     （备注：文中涉及港元兑换人民币的汇率采用当年12月31的汇率中间价，具体为2016年：1港币=0.8600人民币；2017年：1港元=0.8328人民币）

　　（数据来源：企业年报）

营收比拼：高鑫零售继续领跑 永辉超市增长明显

高鑫零售营收继续领跑 8家企业实现同比增长

据赢商网观察，14家企业中，高鑫零售营收继续领跑，以1023.2亿遥遥领先，成为唯一一家全年营收破千亿的企业；永辉超市、联华超市分别位列第二、第三，全年营收分别为585.91亿、252.25亿。此外，步步高、中百集团、京客隆、华联综超以及家家悦营收也过百亿。

值得注意的是，14家企业中，仅有8家实现营收同比增长，占比为57.14%，且增幅普遍不明显，仅永辉、步步高增长超过10%，其中，永辉涨幅为19.1%，一方面得益于其加快开店速度，另一方面来源于老店营收的增加；步步高涨幅为11.51%，主要系报告期内新开超市门店40家、百货门店3家以及收购梅西商业有限公司所致。

转型、门店减少是营收下降主因

与此同时，也有6家企业营收同比下降，其中中百集团、卜蜂莲花、华联综超下滑幅度有所收窄；联华超市、三江购物以及人人乐下滑幅度有所加大。尽管各大企业对于营收下降都给出了不同的解释，但主要有两点：

一是门店数量减少，如人人乐去年关闭 11 家亏损门店，华联综超出售华联精品导致经营门店数量减少，三江购物在2016、2017年主动关闭数量较多的效益不佳门店。

二是转型改造，如联华超市线下网点转型改造期间销售呈负增长，人人乐原有业态结构调整、新业态培育阶段营业收入增长贡献有限。

此外，卜蜂莲花营收下降则是因为去年7家新大型超市及1家邻里便利店所带来之销售贡献不足以抵销同店销售下降8.0%；三江购物营收下降还受其剥离了香烟经营业务的影响。

净利比拼：逾八成企业实现盈利  新华都、人人乐由盈转亏

11家企业实现盈利 卜蜂莲花连亏5年后实现净利

受实体零售回暖影响，超市企业业绩也整体向好，去年共有11家超市企业实现盈利，其中8家全年净利润过亿，较2016年增长了1家，新增的企业为卜蜂莲花。高鑫零售以30.2亿继续位居净利润首位，永辉超市、家家悦紧随其后，分别为18.17亿、3.11亿。

与营收增长平缓相比，超市的净利润增长十分明显。其中，中百集团净利涨幅最大，达到946.18%，主要是因为报告期内完成资产证券化中江夏中百购物广场的相关资产权益转让事宜，增加1.81亿税后净利润。

此外，卜蜂莲花、华联综超净利增幅也均超100%，且两者都是扭亏为盈。值得注意是，卜蜂莲花是在连亏5年后实现盈利，主要是因为减少商店配送及营运成本1.849亿及行政费用1.361亿；华联综超净利增长强劲一方面是其前期关闭了部分亏损门店使经营性业务盈利能力增强，另一方面则是报告期内出售华联精品100%股权取得了投资收益。

此外，永辉净利增长46.28%，主要得益于北京、四川等地区的门店规模效益逐步显现、优化供应链降低商品成本等，高鑫零售因电子商务平台所产生之亏损减少使得净利增长14.9%，三江购物积极开拓网络零售领域，丰富销售渠道从而使得净利润同比持续增长。

虽然各大企业的业绩增长的原因各不相同，但门店经营情况以及线上渠道发展是影响企业净利增长的两大因素，门店经营良好、线上业务健康发展能助力净利润增长。

3家企业净利亏损 新华都、人人乐由盈转亏

11家企业盈利的同时，还有3家企业净利亏损，其中新华都、人人乐由盈转亏，联华超市净利亏损继续收窄，较2016年亏损的减少1.67亿。值得注意的是，联华超市已经连续亏损3年，2015 - 2017年累计亏损高达12.30亿，但其亏损正在逐年收窄。

对于净利润的下滑，新华都表示主要受三大因素影响，其中包括去年初注销清算的杭州新华都和上海松江新华都递延所得税费用转回，南昌洪城店闭店经营场所及江西高安经营场所签约诉讼赔偿计提预计负债影响，主力店装修停业影响及关闭的部分门店装修费一次性摊销处理等。

人人乐则表示，报告期内利润总额下降，是营业收入与毛利额的大幅下降、关闭门店损失以及新业态门店培育期的培育成本的共同影响所致。经过一段时间的培育，人人乐的新业态及门店改造效果开始显现，其今年一季度净利润已由上一季度的亏损扭转为盈利，并同比猛涨10倍。

超市2017转型关键词：业态创新+拥抱互联网

新业态：餐饮+超市、无人零售

餐饮+超市：去年线上零售巨头加速布局线下，并以“零售+餐饮”业态抢占线下市场，超市企业也纷纷推出“超市+餐饮”业态迎战，如永辉推出超级物种，步步高推出鲜食演义，中百集团旗下中百仓储推出鲜百传奇，新华都推出海物会，联华超市推出鲸选未来店和Green&Health精品超市等。

据观察，超市企业新推出“超市+餐饮”时，大都选择“店中店”形式，极少数会选择在超市外独立开店。不难发现，超市企业推出“超市+餐饮”，也是出于升级改造旗下门店的考虑，一方面丰富卖场业态，另一方面则完善商品品类。

无人零售：2017年，无人店遍地开花，缤果盒子、F5未来商店、GOGO无人店等纷纷现身各大购物中心，超市企业也宣布加入“无人零售”大军，但入局方式不尽相同。

整体来看，大多数超市都是把“无人零售”引入旗下门店，如人人乐在西安门店推出自助收银机，永辉超市福州万科广场门店推出通过永辉生活手机App结账服务，中百引入多点Dmall “自由购”功能。今年，步步高也先后牵手多点、腾讯布局“无人零售”，消费者可以通过多点App或微信小程序扫描商品二维码完成结账。超市设置“自助结账”后，大大减少消费者排队结账的时间，很好地优化了消费者购物体验。

高鑫零售的入局方式有所不同，直接推出无人售货柜“欧尚1分钟”，并选址欧尚大卖场周边三公里内，供应500条产品线，包括对应其所在地点的商品。“欧尚1分钟”能提供消费者日常生活所需的基本用品，且消费者能全程自助消费，十分便捷。

拥抱互联网：联姻线上巨头+加速线上线下融合

联姻线上巨头：实体超市联姻互联网巨头为2017年零售业头条大事件，其中高鑫零售与阿里达成新零售战略合作，阿里也向易果生鲜收购联华超市18%的内资股股权，新华都转让A股6845.6万股股份予阿里成都及其一致行动人杭州瀚云，并与杭州阿里泽泰达成合作，双方合计出资2亿设立合资公司。

不仅如此，永辉也宣布转让5%股份予腾讯，同时腾讯拟对永辉云创进行增资；据悉，在腾讯此次入股之前，永辉超市已于两年前与京东展开了合作，目前已经有356家门店入驻了京东到家。今年年初，步步高也宣布加入京腾系，向腾讯转让6%股份、向京东邦能转让公司5%股份。

不难发现，超市企业开始进军新零售领域，并且通过联姻互联网巨头，加大在线上业务的布局，进而构建全渠道零售发展模式。

再加速线上、线下融合：除了牵手线上巨头，超市企业也进一步加快线上、线下融合。不少超市都尝试自主研发APP，将门店和线上商品库存打通，如永辉超级物种，天虹sp@ce，大润发优鲜，步步高鲜食演义、新华都海物会等，消费者可以在APP上完成购物、下单、付款等一系列活动。

此外，永辉、卜蜂莲花等也入驻京东到家，推出“1小时送达”服务，大润发也通过旗下运营的电商平台飞牛网，在全国371家门店上线了“3公里1小时达”急速达业务。

超市2018发展趋势：加速门店改造+多业态发展

加速改造门店：进入2018年，超市企业纷纷瞄准门店“数字化”改造。其中高鑫零售自3月起，在现有门店陆续推出数字化改造，包括实现线上线下一体化、现代物流及个性化的消费者体验；永辉将实现部分老店整改，永辉生活APP 将覆盖全业态所有门店；步步高则升级原有业态门店，全面开启数字化转型，其中与腾讯合作的首个智慧门店已于4月落地，消费者可以“刷脸买单”，长沙红星店也已于5月5日上线了京东到家，200家门店也将陆续进驻该平台；人人乐今年也加快经营业态的转型升级，其在西安、天津、成都、深圳等地的41家核心地段门店已经正式入驻京东到家。

自去年底开始，超市企业便加速拥抱互联网，目前大多数企业已经“站队”阿里或者京东、腾讯，如联华超市、新华都和高鑫零售等加入阿里系，永辉、步步高等则加入京腾系。通过与腾讯、京东、阿里的合作，超市企业能对门店进行更为全面的改造，进一步加速线下、线下渠道的融合，从而加快实现门店的数字化改造。

加大布局小业态：2017年，超市企业在发展原有的大卖场以及精品超市的基础上，大力推出新零售业态，今年除了发展原有的新业态外，还会继续推出各种小业态。如去年加码了邻里便利店业务的卜蜂莲花，今年会研究小型零售业务的发展；去年推出“运动概念主题店”的新华都今年会加速探索发展新业态。此外，不少企业都计划今年将开出更多小业态门店，如永辉将开1000家永辉生活，联华超市拟开超100家便利店。

近年来，超市企业开始加码小业态挖掘新的业绩增长点，如去年，高鑫零售新推出的大润发优鲜、欧尚1分钟成主力营。在大卖场生存环境日益艰难的环境下，小业态会成为超市企业业绩增长的重要一环。

结语

2017年被誉为“新零售”元年，各大超市纷纷推出新零售业态，给门店注入了不少新活力。2018年，超市企业在实体门店进一步加速与互联网的融合，加快门店数字化转型，同时还加码各种新型小业态。在新零售和数字化的推动下，实体商超将进入新一轮的升级发展。