早教品牌美吉姆登陆A股，三垒并购美吉姆完美收官

本次并购前，三垒股份总资产13亿，收购标的营收规模和净利润规模皆超过三垒股份。

i黑马&火柴盒讯  美吉姆已经正式登陆A股，“早教并购第一案”三垒并购美吉姆至此完美收官。

还原并购历程

1月18日，A股上市公司三垒股份（002621）发布公告称，公司拟收购美吉姆教育科技股份有限公司。

11月27日，三美杰姆教育科技有限公司（前身为北京美杰姆教育科技股份有限公司）5位股东支付了首笔股权转让价款。

11月28日，美杰姆公司领取了新的营业执照、完成股东变更登记。

至此，自今年年初启动之始就备受教育行业和资本市场瞩目的“早教并购第一案”完美收官，儿童早期教育龙头品牌“美吉姆”正式登陆A股，成为上市公司三垒股份的核心业务之一，华夏桃李资本担任此次交易的行业战略顾问。

本次并购前，三垒股份总资产13亿，收购标的营收规模和净利润规模皆超过三垒股份。面对大体量的标的规模和交易金额，三垒股份此次的并购方案设计可谓巧思频现，匠心独到：

一是采用全现金方式收购，不涉及发行股份，降低了审批难度，提高交易成功率；二是设立全资子公司作为收购主体，并释放30%的股份引入外部战略投资者，获得9.9亿元增资；三是采取分期付款方式，将33亿的对价拆分为5期支付，此举既缓解了收购方的资金压力，也有效降低了标的方对赌业绩完不成时的补偿不到位风险；四是约定交易对方将不低于交易价款总额的30%增持不超过上市公司总股本18%的股票，实现原有核心管理团队的深度绑定。

早在今年7月初并购预案通过深交所监管问询后，三垒股份就相继发布了公司控股股东珠海融诚和此次并购交易对方增持公司股份的两则公告。其中，控股股东通过深交所集中竞价交易方式12个月内增持不超过337万股公司股份，不超过当时总股东的0.9985%；并购的交易对方根据并购《框架协议》关于并购成功后购买公司股票并锁定的相关约定，基于对公司价值的认可以及公司未来持续发展的信心，决定提前增持公司1%-5%的股票——对一起尚在进行中的并购来说，交易对手提前增持股票也是少有先例。

11月16日晚间，三垒股份发布公告称，公司控股股东珠海融诚于2018年7月10日至11月16日期间，累计完成增持336.99万股，占公司总股本的0.9695%，增持均价为18.92元/股，完成前述增持计划。此外，基于对公司价值的认可以及公司未来持续发展的信心，珠海融诚还将在未来的12个月内再度增持不超过302.93万股的三垒股份股票，不超过当时总股本的0.8715%。

并购方案正式落地后的第二天（11月29日）午间，三垒股份又发出部分高级管理人员6个月内拟通过深交所交易系统集中竞价方式、合计增持不低于1600万元公司股票的公告。

关于三垒股份和美吉姆

三垒股份从制造业起家，2017年2月收购楷徳教育切入教育产业，形成“制造业+教育”双主营格局。

美吉姆（中国）自2009年开设第一家中心起，近10年来，已经拥有429家中心，遍布全国30个省、市和自治区，一步步成长为中国儿童早期教育行业的头部品牌。

三垒股份高管表示，公司高度关注党和国家关于教育事业发展的重大决策部署，确保在国家法律法规和教育政策框架内拓展公司业务，对公司在当前和未来，做什么不做什么，一直有着清晰和充分的认识。公司自2017年通过并购转型教育以来，一直坚持素质教育理念，精确定位，不参与政府直接举办或批准举办的各类学校教育和学科教育，只提供与学校教育系统互补的非学科类素质教育服务，在形式和内容上都与学校教育错位发展，共同构筑良好的、人民满意的教育公共服务体系。

三垒股份和美吉姆已达成共识，未来将尽快实现两部分人员、资源的深度融合，上市公司将充分发挥自身的平台、资金和资源优势，为美吉姆的后续发展赋能增力，在经营上充分依托原有管理团队及其成熟经验，确保美吉姆上市后“三个不变”：美吉姆的业务运营模式不变；美吉姆的管理政策不变；对高品质服务、高质量课程的追求不变。

华夏桃李资本合伙人郭西凡评价称，近年来新生代家长更多地重视孩子低龄阶段的教育以及全面的素质提升，教育行业中素质教育与早教领域不断涌现出新的投资机会。美吉姆作为较早布局早教领域的公司，目前已成为国内举足轻重的早教集团之一。随着此次交易的完成，美吉姆成功与国内A股市场对接，将有望在三垒股份的综合布局下，打造成为极具竞争力和知名度的大型早教平台。