苏宁易购百亿净利背后：清空阿里股票获利百亿、剥离苏宁小店抗亏

1月9日，苏宁易购大幅上调2018年业绩预期，127.88亿元-132.09亿元的净利润，令市场为之一振。

但只有了解苏宁易购的人才知道，这其中的八成以上来自减持阿里巴巴股票。2018年上半年，苏宁易购减持阿里股票获利56.01亿元，12月底清空，获利52.02亿元。

2018年前三季度苏宁易购疯狂扩张门店，前三季度新开门店2425家，接近2017年底门店总数的三分之二。

截止到2018年9月底，苏宁易购旗下共有门店6292家。年营业收入近2000亿，但却几乎无法靠业务实现整体盈利，这才是苏宁易购的问题所在。

无奈之下，苏宁易购只好剥离烧钱的新零售业务苏宁小店，以对抗主营业务的持续巨亏，并大规模开放加盟。

2018年减持阿里股票获利百亿

苏宁易购（002024.SZ）最新公布的业绩预告显示，2018年公司净利润为127.88亿元-132.09亿元，同比增长203.56%-213.56%，较2018年三季报中预计的75.83亿元-80.04亿元高出不少。

这其中，有108亿来自减持阿里巴巴（NYSE:BABA）的股票获利。

2018年前三季报，公司营业收入1729.70亿元，净利润61.27亿元，同比增长812.11%，但扣非净利润-2.24亿元，同比下降20.96%。

2015年，苏宁与阿里达成战略合作，换股投资。阿里成为苏宁易购的二股东；苏宁易购不仅在业务上获得阿里系的支持，还收获了价值数百亿元的阿里巴巴股票。

为此，苏宁易购专门在开曼群岛注册了一家公司——SHINY LION LIMITED，来持有这部分股权。

近几年，苏宁易购的主营业务不甚理想，于是，公司分批减持阿里巴巴股票维持账面盈利，扣非净利润持续亏损。

2017年和2018年上半年，公司减持阿里巴巴股票分别获利32.85亿元和56.01亿元。

2018年12月底，公司减持1316.47万股阿里巴巴股票，出售价款18.63亿美元，实现净利润52.02亿元。至此，公司所持有的阿里巴巴股票已经清空。

不过，吃瓜群众们不必担心，作为一家资产超千亿的全球500强企业，苏宁易购旗下仍坐拥丰厚的金融资产，其中就包括江苏银行（600919.SH）、中国联通（600050.SH）价值数十亿的股权，拟上市的万达商业价值百亿的股权。

尽管苏宁易购自己股价不怎么样，但公司在一级市场收获颇丰。

2018年7月30日，公司斥资34亿元认购华泰证券非公开发行的2.61亿股股票，持有华泰证券3.16%的股份。仅此一役，已经为苏宁易购带来超10亿元的浮盈。

前三季度新开门店2425家

2018年苏宁易购超百亿的净利润中，除了减持阿里巴巴股票的108亿，还有两笔金额较大的资产转让。

2018年10月15日，公司关联方Suning Smart Life以7.45亿元受让子公司苏宁小店100%股权，增加公司净利润3.03亿元。

2018年10月31日，公司参与设立的云享仓储物流基金，收购公司5家控股子公司，交易对价11.49亿元，增加公司净利润8.64亿元。

苏宁小店是苏宁易购近年大力扩张的新零售业务，2016年上马，仅2018年前三季度就开店1536家。

自己开店还不够，2018年8月，公司完成对上海迪亚天天便利店的收购，增加近300家门店。

截止到2018年9月底，公司旗下苏宁小店和迪亚天天自营店合计1744家，迪亚天天加盟店104家。

在连锁超市整体不赚钱的大背景下，行业内的新零售尝试都处于烧钱状态，将苏宁小店这个亏损业务从上市公司体系剥离，于公司基本面来说，实属无奈。

无独有偶，因为同样的原因，2018年12月初，永辉超市转让旗下新零售业务主体永辉云创的控股权。

在线下渠道方面，苏宁易购近年的又一重大举措，是大规模开放加盟店。

2016年公司提出加盟店的想法，2017年开始拓展苏宁易购零售云加盟。2018年加盟店发展进入快车道，前三季度新开1414家，其中仅第三季度就新开688家。

截止到2018年9月底，苏宁易购旗下门店总数6292家。2017年底，其门店总数3867家。如果算上已经被剥离的苏宁小店，公司2018年前三季度新开门店2425家。