万达商管拟发行60亿元中票偿债 已收回对AMC的全部投资成本

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，大连万达商业管理集团计划于本月发行不超过60亿元的中票，期限为3年，预计于7月初发行，募资所得将用于偿还到期存续债劵。

今年以来，曾一度被传陷入债务压力、负面消息不断的大连万达，采取了借新还旧的策略，以应对下半年大规模到期债务。

今年四月，万达商管拟发行50亿元中期票据，以置换4月19日到期的60亿元规模“17大连万达MTN002”债券，而这也是三年来的首次发债，该票面利率为4.89%。此外，万达商管公开发行2020年公司债券也已获上交所受理，拟发行金额为98亿元，募集资金拟用于偿还到期公司债券。

截至4月初，万达商管及其下属子公司待偿还中期票据、公司债余额人民币合计695.60亿元，中期票据与公司债的兑付主要集中在2020年至2021年，其中2020年到期合计328.06亿元，2021年到期合计367.54亿元。

万达商管表示，如果外部融资环境出现不利变化，可能对公司的资金流动性产生一定影响。目前万达商管外部融资畅通、拥有充足的货币资金。2019年9月末，万达商管货币资金601.42亿元，短期流动性良好。

2016年9月，大连万达商业地产股份有限公司从香港退市，并签订对赌协议，承诺在2018年8月31日前完成上市，但最终上市计划却并未能实现。

2018年1月，万达商业引入战略投资者，腾讯、苏宁、京东、融创四家股东以340亿元，收购万达商业香港退市时引入的投资人持有的约14%股份。按照当时签订的协议，万达商业最晚要在2023年10月31日前完成上市。

因房地产企业在A股上市融资难度较大，万达商业被拆分为万达商管和万达地产集团有限公司。但截至目前，万达商管的A股IPO上市计划目前仍无实质性进展。

面对着加剧流动性风险，今年2月，穆迪发布公告称将万达集团的企业家族评级由“B1”下调至“B3”，并列入负面观察名单。在评级依据中，穆迪分析师王颖称未来12-18个月，由于需求增长放缓、中国行业产能过剩和业务波动加剧，运营风险将加大，万达集团收入和盈利能力的压力也将加大，降低公司抵御行业波动的缓冲能力，削弱其流动性状况。

与此同时，万达旗下的美国最大影院运营商AMC因受疫情影响，关闭了旗下1000家影院，业务受打击严重，AMC的股价曾在3月份暴跌了50％。而AMC原定于7月15日开放450家影院，但因近日美国新冠肺炎感染人数激增，改为7月30日开放首批450家影院，其余将于8月初开放。

据《财经涂鸦》了解，万达曾对投资人们表示，对AMC的债务没有担保，并且已通过分红、股权转让等渠道收回投资成本，若AMC破产，万达不会对其债务负责。

截至3月31日，AMC共有2亿9980万美元现金，包括2亿1500万美元的贷款，另外还有8920万英镑从英国连锁电影院线Odeon Cinema拿到的贷款。

今年6月，据AMC披露，2020年一季度营收为9.41亿美元，较去年同期的12亿美元下滑21.5%；报告期内公司净亏损预计将达到21.17亿美元至24.17亿美元之间，其中来自长期资产、无限期无形资产和商誉的减值预期在18亿美元至21亿美元之间，公司去年同期净亏损1.3亿美元。

而濒临破产边缘的AMC正在设法自救，除了启动了影院高管减薪计划以留存现金，获得了美国政府给予的房租减免、财政贴息等政策支持外，AMC于4月成功发行5亿美元新债券以增强其资金流动性，票面利率约5%左右。

今年6月3日，AMC宣布将开启债劵置换和同意征求（consent solicitation)计划，拟发行最高6.4亿美金的现金/实物支付次级抵押债券，收益率高达12%，以置换存续的优先次级票据，该置换截至日期为7月7日。