云南城投集团120亿元小公募债获上交所受理

8月12日，上海证券交易所披露，云南省城市建设投资集团有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券已于8月6日获得受理，拟发行金额达120亿元。

信息显示，该笔债券发行人为云南省城市建设投资集团有限公司，类别为小公募，拟发行金额为120亿元，债券承销商/管理人为中信证券股份有限公司、申万宏源证券承销保荐有限责任公司、五矿证券有限公司、国金证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、平安证券股份有限公司。

募集说明书指出，本次债券发行规模不超过120亿元（含120亿元），拟分期发行，发行前根据资金需求及市场情况明确各期发行规模。本次债券品种包含一般公司债券、绿色公司债券、扶贫公司债券、可续期公司债券、一带一路专项公司债券及创新创业公司债券等，具体发行品种待各期债券发行前确定。

本次债券的期限不超过5年（含5年）（可续期公司债券不受此限制）。可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种，具体期限构成和各期限品种的发行规模将由发行人和主承销商根据市场情况确定。此外，本次债券为固定利率债券，采用单利按年计息，不计复利。票面年利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商确定。

云南城投集团指出，本次债券为无担保债券。本次债券发行结束后，发行人将积极申请在上海证券交易所上市交易。发行人主体信用等级为AAA，本次债券的信用等级为AAA，符合上市的基本条件。

据了解，本次债券发行前，发行人最近一期期末净资产为556.86亿元，合并口径资产负债率为80.23%，母公司口径资产负债率为76.28%。发行人2017年-2019年及2020年1-3月，合并报表中归属于母公司所有者的净利润分别为2.68亿元、1.44亿元、22.43亿元和-9.94亿元。截至2020年3月末，公司共获银行授信额度总额约1639.91亿元，已使用992.34亿元，未使用授信总额约647.57亿元，公司间接融资渠道畅通。截至8月5日，发行人存续期债券中，人民币债券余额600.26亿元，美元债券余额8.00亿美元。

云南城投集团在募集说明书中表示，（1）房地产业务收入下滑，经营获利能力下降。2019年公司房地产业务收入同比下滑，重要子公司云南城投置业股份有限公司经营业绩亏损对公司形成一定拖累，近年来公司经营性业务利润亏损呈扩大趋势，公允价值变动损益及投资收益是公司利润总额的主要支撑，公司经营获利质量及稳定性尚需加强。（2）财务杠杆高位运行，短期偿债压力较大。近年来公司总资本化比率维持高位且有攀升趋势，债务负担较重；同时2020年为公司债务偿付高峰期，公司面临较大的短期偿债压力，公司计划通过股东注资、处置资产、债权清收及再融资等方式筹集债务偿付资金。偿债资金到位情况尚需关注。（3）未来投资压力较大。公司开发项目规模较大，对外投资活动频繁，资金需求维持高位，未来仍具有较大的资本支出压力，财务杠杆或持续承压。（4）城投置业重大资产重组。根据《云南城投置业股份有限公司重大资产出售暨关联交易预案》，城投置业拟向公司以市场公允价值出售其持有的天津银润等18家公司股权，截至8月5日，城投置业重大资产重组事项尚在推进，中诚信国际将持续关注该事项的进展及其对公司资金压力、业务结构等带来的影响。

云南城投集团认为，假设本次债券成功发行且募集资金中120亿元用于偿还公司有息债务，以2020年3月31日合并报表口径计算，发行人的流动比率将从发行前的1.05上升至1.16，速动比率从发行前的0.52上升至0.57。发行人的流动比率与速动比率均有一定的提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。

据观点地产新媒体此前报道，6月9日，云南城投集团拟发行2020年度第八期超短期融资券，发行金额为人民币15亿元，期限29天。