阿里Q1营收1874亿高于市场预期 反垄断处罚带来上市后首次经营性亏损

5月13日晚间，阿里巴巴集团于美股盘前发布2021财年Q4（即自然年2021年Q1）及全年业绩报。

财报显示，阿里巴巴2021年Q1营收1874亿元，高于市场预期的1803亿元，同比增长64%；预计全年营收超过9300亿元人民币，略超过市场预估9235亿元。疫情阴霾彻底过去后，阿里巴巴的营收重回稳健增长轨道。

更令市场关注的是，这个财季归属于普通股股东的净利润54.79亿元，净亏损则为人民币76.54亿元，主要由于反垄断法罚款交出了182亿元。翻看阿里巴巴往年财报可知，这是阿里上市以来首次录得经营性亏损。

剔除该影响及其他若干项目，非公认会计准则淨利润为人民币262.16亿元，仍低于市场预估的296亿元。

净利润表现不佳，发布财报后，阿里巴巴股价跌超3%。

新的财年里，基于对新业务社区团购、新零售、内容电商等的大量投入，阿里巴巴的净利润还将承受较大压力。此外，基于反垄断下不断开放的品牌政策，阿里巴巴将通过让渡部分利润给商家和用户来维持增长。发布财报的同时，阿里巴巴宣布将2022财年所有增量利润及额外资本用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域。

用户方面，截至2021年3月31日，阿里巴巴中国零售市场移动月活跃用户达9.25亿；年度活跃消费者达8.11亿，单季度增加3200万，为9个季度以来新高，约70%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区。截至2021年3月31日，淘宝特价版年度活跃用户已超过1.5亿。

2021全财年全球年度活跃消费者首次达到10亿。2020年7月，在刚刚结束2020财年时，阿里巴巴董事长张勇曾表示，阿里巴巴的下一个目标，是服务中国10亿消费者，在阿里平台上实现人民币10 万亿元的消费规模，目前前者已经实现。在2020年9月，在阿里巴巴全球年度活跃消费者接近10亿时，张勇还提出了更高的用户目标：“我们有着更长期的目标：到2036年，我们希望能够服务全球20亿的消费者。”

核心商业继续稳健增长，天猫线上实物GMV（剔除未支付订单）同比增长26%，高于上季度19%的增速。此外，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元人民币。

中国零售市场表现稳健，主要在于四季度淘宝GMV增长加快有关，例如，核心内容电商业务淘宝直播财年GMV超5000亿元。

除核心电商依然保持稳健增长，多项业务均保持稳定增速：在上个季度实现盈亏平衡后，菜鸟本季度仍然持续高增长，剔除与阿里巴巴集团关联交易收入后，全年实现外部收入372.58亿元人民币，全财年同比增长也达到68%。Q1外部收入99.59亿元人民币，同比增长101%，实现财年正经营现金流。 据悉，菜鸟的增长主要来自物流增量市场，包括全球物流、智慧供应链等新兴服务：如“5美元10日达”、保税、直邮等进出口物流服务，日均跨境包裹量位居全球前四；

云计算业务全财年收入同比增长50%，达到601.2亿元。在2015财年阿里巴巴首次披露云计算营收，当年阿里云全年收入为12.71亿元，到2021财年营收601.2亿元，7年间增长46倍。其中，阿里云政企行业收入占比持续上升。据IDC数据，阿里云在工业云市场、数字政府市场、金融云市场均排名市场第一。而据Gartner最新数据显示，全球IaaS云基础设施市场上，亚马逊、微软和阿里云为前三位。

反垄断靴子落地，分析师普遍对阿里表示乐观，普遍调查的 62 位分析师中，59 位给出阿里买入评级，2 位给出持有评级。