星陀资本刘泽辉：中国的政策、投资、市场和人群迭代孕育了巨大的市场机会

循新，追光而行；不循常，造浪生长。由赢商网主办的第16届中国商业地产节，以“循新不循常——这，就是中国商业”为大主题，于5月19-21日在广州长隆酒店隆重召开，全方位解读商业地产发展密码，探讨中国商业循新之道，吸引数千行业精英关注。

5月20日，在由时尚家协办的第16届中国商业地产节主题论坛“中国高潜消费品牌投资峰会”上，星陀资本管理创始合伙人刘泽辉带来了《全球视野下看中国品牌机会》的主题演讲。

在演讲中，刘泽辉提到，从日本看中国，中国正处于类似当年日本的“第三消费时代”向“第四时代消费”的过渡时期，个人从从炫耀式消费为主逐渐转向个性化消费，并且开始回归理性消费，在这一阶段，市场中出现了很多新锐品牌；从微观看中国，中国的政策、投资、市场和人群均呈现出新的特点，内循环、内需导向的政策利好市场，资本对于大消费赛道充满信心，基础设施、移动支付等逐渐完善，新兴人群迭代带来了新的需求。

从日本看中国

星陀资本细致对比了欧洲、韩国、美国、日本等多个市场后发现，中国和日本的市场更加接近，商业模型、价值观、市场环境比较相似，从日本看中国有很大的合理性。

《第四消费时代》这本书对日本的消费迭代做了总结。它将日本分为四个消费时代，二战之前，日本出现了西方的生活方式，是亚洲最早向西方靠拢的国家，那时出现了第一代百货公司，当时西方的生活方式还只是高层人士能够享受的生活方式；二战之后，日本迎来了高速发展期，民众回归家庭，重视家庭消费，出现了大批的消费品牌，对于汽车、电子产品等的消费逐渐恢复；20世纪初日本持续稳定发展了30年，日本出现了炫耀式消费，对名牌、个性化消费增多，日本出现了很多设计师品牌；现在，日本开始进入第三消费时代，这一阶段的特点是回归自然、无差异、无性别，不需要在自身上贴标签，每个人更加回归自然、回归无差异、回归个性化，回到社会化的人。

这四个阶段分别对应了四个概念：国家、家庭、个人和自然。第一阶段，日本出现了伊势丹百货，第二阶段出现汽车、家电的消费，第三阶段是电子产品的消费，第四阶段是零售品牌的消费。从日本的百年变迁中可以看到中国的发展轨迹，包括中国现在很多的品牌都在学习日本。中国现在处在日本的70、80年代，中国现在的消费浪潮、品牌等，均呈现出与日本相似的特点。

但不同的是，中国的情况更加复杂，消费市场层次更加丰富。中国拥有北上广深超一流的城市群，也有西部正在发展中的广大地区，中国广袤的市场下，也应该看到欠发达地区依然保有的特别传统的品牌和渠道。

一线城市与二三线城市的消费也大不相同。在旅游、个性化消费、服饰消费等领域，一线城市与二三线城市也不可同日而语。

南北方也有差异，从饮食习惯到文化消费，消费者的口味也有很大差距。正是发展水平、消费水平、地域差异为创业者提供了更加差异化、个性化的机会。

从微观看中国

刘泽辉认为，中国的政策、投资、市场和人群现阶段呈现出新的特点。

政策上看，大循环、内需等政策导向利好消费市场。消费是一个整合的话题，他认为，中国的消费变革刚刚开始，中国作为全世界最大的、统一的市场，拥有最大规模的基础设施，先进的互联网设施。政策角度，扩大内需、拉动消费成为中国内外循环链接的纽带，具有战略意义。中国人口结构的变化、老龄化的消费特点、互联网带来的移动端变化、改变了国人的生活方式，也为中国提供了发展基础和发展空间。

资本上看，20年前，没有互联网，IT、半导体、芯片是资本市场的宠儿，蒙牛作为极少数消费品牌在香港上市，为资本市场带来了冲击，做消费品的公司也可以做得很好。对比美国，美国的资本市场前几名有可口可乐、医药公司、沃尔玛等公司，市值达到1万亿、2万亿，中国的五粮液、茅台、海天、海底捞等，大部分还只局限于中国市场，并没有渗透到国外，市值与美国公司相比还有很大的空间。

但是中国的基础设施的完善，资本市场的活跃，中国的伊利、海天也会成长为联合利华、雀巢这样公司的规模。美国市场比日本发达几年，日本比中国发达几年，二战之后日本出现了索尼、本田、丰田等品牌，时间大概是20世纪70、80年代，对比中国的发展阶段，也到了中国品牌崛起的时刻。

市场上看，基础设施、移动支付、物流、大数据为电商和实体商业的发展奠定了基础。广东作为改革开放的前沿阵地，移动电话、通信的发展规模远远超出了当年人们的预测，今天每个人至少有一部手机。移动电话、移动通讯为移动支付、社交、电商的发展提供了基础。从生产端来看，中国有全球领先的工业中国大部分出海的品牌在珠三角、在深圳，中国能生产出最好的产品，能够以更快的速度、更便捷的方式送达消费者。

今天品牌的营销更像是“酒香也怕巷子深”，如何让消费者知道、选择、购买是品牌方的第一要务。对于一个初创品牌，营销至关重要，怎样精准触达消费者，以最低成本转化为真实的购买力，能衍生出更多的新发展。IP、联名、小红书种草等等，品牌的营销手段也在不停地变化，接下来还会有更多的方式。

人群上看，今天的消费主力是95后、00后甚至于10后，90%的人群都离不开手机。他总结到最核心的三大人群——新青年、精致妈妈和新一代和三大核心需——“爱美”、“怕死”和“孤独”。三大需求拆解来看，颜值经济、潮流文化、健康生活等领域的新消费品牌具有巨大的潜力。这也是为什么市场上男士化妆品发展迅速、健康的生活方式和健康概念火爆，包括中国家庭规模的缩小导致的个体孤独，宠物经济的蓬勃。精神层面的消费远远大于物质消费的需求。星陀资本看好中国的消费机会。刘泽辉表示，“消费一定是全周期的大赛道，中国是上万亿、几千亿的市场，里面的竞争对手非常强大，政策、资本、市场、人群等的变化，给我们现在的消费带来非常多的机会，这也是星陀资本一直关注的几个赛道。”星陀资本投资的好麦多、懒熊、4iNLOOK等品牌均是来自于对消费需求的把握。