合生创展成功发行80亿北京朝阳合生汇CMBS

近日，由中金公司担任计划管理人、北京怡海易诺投资管理有限公司作为原始权益人的“中金-合生-北京朝阳合生汇资产支持专项计划”在上交所成功发行。产品总规模高达80亿元，发行利率为4.35%。值得注意的是，该项目创下市场单体购物中心CMBS规模最大。

底层资产北京合生汇商业综合体曾于2018年6月发行CMBS，规模56亿，估值较三年前已有较大提升。

北京合生汇商业综合体北京朝阳合生汇坐落于北京朝阳CBD东区金角之上，广渠路和西大望路两大交通主动脉交汇之处。总建筑面积约39.6万平米，商业面积约19.1万平米，5A级写字楼面积10万平米，停车场包含近2600个车位，是CBD区高端购物中心。

合生创展发行ABS情况

资料显示，合生创展1992年进军房地产业，1998年在香港联交所主板上市，是致力发展住宅地产、商业地产、酒店地产、旅游度假产业和物业管理产业等泛地产事业的大型综合性企业集团。

目前，集团实施全国化战略布局，依靠丰富的土地资源储备，以北京、上海、广州三大城市为轴心，积极向二、三线城市拓展，构筑“环渤海”、“长三角”、“珠三角”三大经济圈为一体的事业版图。

在ABS融资方面，集团也是积极尝试，据CNABS不完全统计，合生创展集团及其子公司已参与发行ABS产品超过17单（不含本单）：

此次CMBS的成功发行，不仅为合创展集团盘活了存量商业资产、打通了新的融资渠道，也为集团旗下众多商业谋求各类资产证券化产品奠定了良好的基础。

引入前凯德总裁罗臻毓，发力商业地产

值得一提的是，近期，合生创展引入前凯德总裁罗臻毓担任联席总裁。据悉，合生创展未来有意将不动产投资业务从目前所在的商业板块中分拆出来，所以需要一个对不动产投资运营颇有经验的资深人士。

由于过去的慢开发，经过多年的经营，合生创展其实囤积了大量的自持商业项目。目前其旗下的合生商业集团拥有超过100个商业地产项目，涵盖10余个大型城市综合体，已建成运营的项目面积超过500万平米。

据了解，目前合生商业主要拥有4条产品线。包括定位城市综合体的合生汇系列，例如北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇；定位区域型购物中心的合生广场系列，例如广州海珠合生广场、北京木樨园合生广场；

定位多样体验型社区商业中心的合生新天地系列，例如北京望京合生新天地、上海青浦合生新天地；以及定位潮流奢华创新地标性商业综合体的MOHO系列。MOHO系列是合生创展推出的全新商业产品线，其首个项目MOHO上海将于今年四季度落成开业。

商业地产是合生创展未来一个重要的发展方向。合生创展董事会主席朱桔榕在早前接受采访时，就提到公司将在未来5年，把建设管理的商业面积提升到2000万平方米规模。其亦提到合生未来要做商业不动产基金业务。

“地产开发+资本运作”是凯德集团引以为豪的地产经营模式的核心。合生创展未来如要完善构筑“投、融、管、退” 的投资和退出闭环，罗臻毓将是一个好帮手。