阿里2022财年Q1营收低于预期 高鑫零售线上订单同比增长28%

8月3日晚间，阿里巴巴集团发布2021年第二季度（2022财年Q1财季）财报。

财报显示，截至2021年6月，阿里巴巴营收2057.4亿元，略低于市场预期的2093.8亿元，上年同期1537.51亿元；净利润434.4亿元，远高于市场预期GAAP净利润310.24亿元，上年同期475.91亿元。

财报发布后，阿里巴巴股价高开1.88%，一度涨超2.5%。

营收方面，从大盘看，今年上半年的全国实物商品网上零售额为5.03万亿元，同比增长18.7%，整个电商零售的大盘增速在近两年呈现下降趋势。阿里巴巴作为全国最大的电商平台，不论是用户规模还是单用户GMV要大幅跑赢大盘的增长都会比较困难。本季度阿里巴巴的营收也低于市场预期，同比增速33.8%，低于此前一直维持的40%以上（不包括疫情期间）。

GAAP利润大幅超出预期，或与蚂蚁集团带来的收益有关。Q2蚂蚁集团为阿里巴巴贡献了6.96亿美元的利润。不过，本季度非GAAP自由现金流为206.83亿元，去年同期为365.7亿元，减少主因为交付今年早前国家市场监管总局就反垄断法对本公司91.14亿元（总182.28亿元）的罚款，以及在某些关键领域投资增加。

用户数方面，截止2021年6月底，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达到了11.8亿，较上一季度增加4500万，其中有9.12亿消费者来自中国市场。此外，淘特获得下沉市场用户欢迎，年度活跃消费者增长至超1.9亿。

具体到各业务方面，本季度高鑫零售线上订单同比增长约28%。截至2021年6月30日，高鑫零售在中国29个省、235个城市设有门店。社区商业平台区域分拨中心（RDC）的建筑面积季度环比增长约260%，商品交易额（GMV）环比增长约200%。

本季度阿里云季度营收160.51亿元，连续三个季度实现盈利，经调整EBITA利润扩大至3.4亿元，阿里云服务的客户在产业端趋向多元化。该季度内，钉钉业绩首次从创新业务板块调整并入云计算板块，由于尚处于投入阶段，并表带来利润下降，但该季度3.4亿利润依旧为历史最高。据IDC最新公布的2021年第一季度中国公有云市场数据显示，IaaS+PaaS市场规模达46.32亿美元（301亿人民币），其中阿里云排名第一，市场份额为40%。

菜鸟网络收入实现50%的稳健增长，菜鸟裹裹订单量同比增长63%；饿了么订单量同比增长超过50%；社区商业平台业务的商品交易额环比增长约200%。

阿里在公布最新季度财报的同时，阿里巴巴董事会已授权公司将回购计划总额从100亿美元提升至150亿美元，有效期仍到2022年底。财报显示，本季度已回购约36.8亿美元股票（1810万股美国存托凭证）。

由于近期中概股整体的监管压力仍在持续，财报发布前，投行将阿里巴巴的股价从290美元下调至268美元。此外，瑞银认为，该轮对互联网监管可能至少持续到2021年年底，从技术配置而言目前估计尚未触底，该行建议对内地互联网行业整体持的「减持」看法。