阿迪达斯25亿美元出售锐步，收购15年亏本13亿美元

本周四，阿迪达斯表示，已经和Authentic Brands Group（ABG）公司达成协议，以最多21亿欧元（约25亿美元）的价格出售陷入困境的运动鞋和体育用品品牌锐步。

这25亿美元中的大部分交易金额将以现金支付，其余交易金额涉及递延或有对价，具体细节未披露，整个交易预计在2022年第一季度完成。

在消息公布后，阿迪达斯在法兰克福交易所一度上涨2.5%，该股收涨1.6%，报312欧元。

早在今年5月份，阿迪达斯开始招标出售锐步品牌，有报道称安踏、李宁，韩国的Fila、美国的Wolverine都被市场视为可能的竞标者，TPG、Apollo等金融投资者也可能加入这场战局。当时市场预计锐步只能卖出约10亿欧元（约合12亿美元）。

如今被阿迪达斯“唾弃”的锐步，曾经是美国本土知名运动品牌，在最鼎盛时，锐步销售甚至一度超过阿迪达斯和耐克。然而，因为后期经营不善，2006年被阿迪达斯以38亿美元收购。当初阿迪达斯收购锐步的意图是，以加强对抗与宿敌耐克。

遗憾的是，阿迪达斯并未能如愿。被收购后的锐步业绩仍然没有起色，且常年陷入亏损。2016年锐步开始关闭一些业绩不佳门店，并对员工数量进行优化，随后逐步恢复盈利。

但通过翻阅2006年至2020年的财报数据不难发现，锐步15年以来的销售额及其增长率已经大幅落后于阿迪达斯。当年重金收购的锐步，已经成为“鸡肋”。

不堪重负的阿迪达斯，终于还是决定甩掉锐步，宣布于2021年2月启动剥离程序，并称“剥离锐步不影响公司财务预期”，锐步的业务从2021年第一季度起停止出现在阿迪达斯财报之中。据资料显示，锐步2019年的销售额仅占阿迪达斯277亿美元总销售额的7％，2020年上半年，也仅为8％。

剥离锐步后，阿迪达斯最近连续两期业绩呈现大幅增长，其中2021年第一季度销售增长27%至52.68亿欧元；最近发布的2021年上半年及第二季度业绩报告显示，上半年阿迪达斯营收121.44亿美元，同比再现大幅增长40%。

再看回锐步的接盘者ABG，这是一家总部位于纽约市的美国品牌管理公司，该集团商业模式为“轻资产”模式。在之前收购了Brooks Brothers、Aeropostale、Forever 21等知名但遭遇破产的品牌，目前其旗下已经迅速积累起了30多个品牌，在大约6000家实体店进行销售，已经在今年递交了IPO申请。在低价收购后，ABG通过再次包装、重新定位、合作授权、扩展品类、内部重组等方式，扭转品牌的不良业绩情况。

ABG董事长兼首席执行官Jamie Salter周四在接受采访时表示，锐步价值25亿美元的收购，是公司自成立以来的最大交易，也是其职业生涯中最大的一笔交易。