泡泡玛特成立投资公司背后 一砖一瓦打造潮流文化版图

泡泡玛特，要认真做投资了。

天眼查显示，9月13日，宁波玩心回归投资有限公司（下称“玩心回归”）成立，该公司注册资本1亿，由北京泡泡玛特文化创意有限公司全资持股。经营范围含以自有资金从事投资活动；玩具、动漫及游艺用品销售；企业管理咨询等。

背后坐镇的人也浮出水面。玩心回归投资公司的法定代表人、执行董事兼总经理为司德。根据公开资料，司德是泡泡玛特的联合创始人，目前担任执行董事和集团首席运营官。

泡泡玛特自2020年已有投资动作，但如今设置独立的治理结构，并由核心高管掌盘，这也传达出一个清晰的信号——泡泡玛特要在投资业务上发力了。

这一信号其实早有苗头。

近期一些招聘平台，时常放出泡泡玛特战投部实习生的招聘消息，两个信息值得注意：一是汇报关系非常“扁平”，根据JD描述，实习生直接向投资部负责人汇报；二是实习生的参与度非常全面，近乎全链条——投前的行业mapping、尽调、投委会材料、交易方案，投后的管理和业务协同，甚至过程中与多方的对外沟通也要参与。

汇报关系和岗位职责已经大大超出一般实习生的工作范畴，至少可以推测一点——泡泡玛特的投资团队大概尚在搭建，但投资愿望已经相当迫切了。

兵马到没到，投资都要做起来。

颇有意味的是，蜜雪冰城同一天也传出了成立投资公司的消息，天眼查App显示，9月13日，雪王投资有限责任公司成立，注册资本5000万人民币。

头部的消费企业们，为何如此迫不及待的集体做起投资？

密集出手10余次，聚焦IP生态

泡泡玛特正在通过投资，一砖一瓦打造着潮流文化版图。

根据公开信息，自2020年初至今，泡泡玛特的投资约在10起左右，投资范围涵盖了艺术馆、动画电影、汉服品牌、潮流买手店、二次元电商、文化艺术商贸公司、动漫创作公司等等。

最早一笔投资追溯到2020年初，泡泡玛特投资国产动画电影《新神榜：哪吒重生》，之后又投资《白蛇2:青蛇劫起》，同时试水电影衍生品，推出系列手办和盲盒等等。

之后，泡泡玛特投资了著名豆瓣网红“晚晚”和收藏家林瀚创办的木木美术馆。天眼查显示，2020年8月，北京泡泡玛特文化创意有限公司投资了该美术馆的经营主体木睦（北京）艺术顾问有限公司，持股比例约10%，为创始人之外第一大股东。

2021年以来，泡泡玛特的出手速度明显变快。

4月，泡泡玛特参与投资汉服国风品牌「十三余」过亿元人A 轮融资。十三余 2016 年成立于北京，旗下主要产品包括原创汉服、国风服饰、鞋靴箱包、家居等国风日用消费品，创始人小豆蔻儿为 B 站国风 UP 主，社交平台全网粉丝数近千万，十三余淘系粉丝数逾410万。

同月，泡泡玛特二次出手——数千万元投资潮牌买手店「 Solestage」，这也是Solestage首次接受融资。Solestage于2013年成立于美国洛杉矶，之后成为北美规模最大的限量款球鞋寄售品牌店，主要售卖的商品包括超限量鞋款、潮流服饰与周边用品等。

5月，泡泡玛特独家投资二次元周边垂直电商平台「猫星系」，数千万Pre-B轮。猫星系成立于2018年，主打Lolita、JK制服与汉服的“三坑”产品。资料显示，猫星系2020年GMV超过6000万，目前在北京、上海、广州等城市拥有16家门店。

8月，泡泡玛特投资商贸公司。天眼查显示，8月11日海南搜特吉商贸有限公司发生工商变更，新增股东北京泡泡玛特文化创意有限公司，持股20%。该公司成立于2021年，经营范围包含：服装服饰零售；日用品销售；工艺美术品及礼仪用品销售；互联网销售等。

9月，泡泡玛特领投动漫创作公司「两点十分」B+轮投资。两点十分成立于2007年，是一家以动漫IP研发、运营为核心的全产业链公司，累计出品发行作品40余部，拥有《银之守墓人》、《我是江小白》、《巨兵长城传》等多个优质热门IP，并同国内外知名游戏达成深度数字CG合作，包括《英雄联盟》、《阴阳师》、《明日方舟》、《王者荣耀》等。

泡泡玛特的出手标准尚不清楚，但投资方向基本清晰。在十三余的投资中，泡泡玛特曾经表示，IP生态是泡泡玛特最重要的投资思路，对文化艺术领域的公司保持较高的关注，尤其对Z世代的国风IP尤为重视。

王宁，拿起投资武器

对于泡泡玛特而言，投资并非陌生工具。事实上，泡泡玛特创始人王宁早已在投资领域试水。

不久前发布的2021年《福布斯》全球亿万富豪榜显示，王宁家族以63亿美元的财富身家，成功迈入福布斯亿万富豪的队列，也是目前中国最年轻的亿万富豪之一。

身家丰厚，王宁已是多家投资机构的LP。比如专注消费的投资机构黑蚁资本，曾经连续四轮押注泡泡玛特，王宁之后也成为黑蚁资本人民币基金的LP。今年5-6月，王宁先后成为金慧丰投资和蜂巧资本的LP，这两家也曾是泡泡玛特的投资方。

不止王宁个人，泡泡玛特也做起了LP。

天眼查APP显示，华润国调（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）于3月18日成立，经营范围含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。而股东信息显示，泡泡玛特认缴出资额为3000万元，持股比例约1.48%，位列第七大股东。

不论做LP还是做投资，背后一个趋势愈发鲜明——随着一批批新经济公司崛起，新一代企业家成为财富新贵，对投资的参与度已经越来越深，形式也越来越多样化。

于个人而言，财富自由的企业家有资产打理的需要，股权投资是主要方向之一。2015年以来，founder’s fund兴起，企业家做LP早已习以为常，包括王兴、张一鸣、何小鹏、李斌等企业家也早已是包括源码资本、黑蚁资本、钟鼎资本、五源资本等多家VC的LP。

对于企业，尤其消费企业而言，投资也是一柄“做强业务”、“抗击内卷”的利刃。

比如雷军，通过小米战投、顺为资本、个人投资三个抓手，一来搭建庞大的小米生态世界，甚至通过投资为小米实现高额的利润增长，二来在小米生态之外捕捉更市场化的前沿项目。

近几年腾讯、美团、字节等互联网巨头也在投资“大杀四方”并已在享受胜利果实。以腾讯为例，2010年以来，腾讯作为LP出手60余次，覆盖市面几乎所有一线VC，今年二季报显示，腾讯投资对腾讯的利润贡献已经达到惊人的43.8%。

更新潮的消费企业家，比如元气森林的唐彬森，也通过元气森林CVC、挑战者资本和个人LP，打造着消费帝国的同时，也正在成为创投圈崛起最快的新贵之一。

尤其唐彬森的挑战者资本，不仅孵化出了“当红炸子鸡”元气森林，至今累计投资近百个项目，管理规模高达50亿元。今年以来，挑战者资本屡屡出手，成为不可忽视的创投力量，也不断为元气“帝国”业务反哺。

回到泡泡玛特，这一加码投资的动作明智且现实。潮玩市场的容量是庞大的，但整个消费行业的内卷早已不可同日而语。就在几日前，潮玩行业诞生了今年以来的最大一笔融资，收藏玩具品牌“52TOYS”完成4亿元C轮融资，这一项目被一些声音认为是“下一个泡泡玛特”。

作为消费赛道的头部企业，泡泡玛特、蜜雪冰城都拿出了投资这只武器，企业的处境也都很现实：一方面，要用投资给自己的护城河继续加码，另一方面，行业竞争越激烈，越证明市场仍有空间，投资，是为增速加杠杆的最佳工具了。