中免赴港IPO预计募资50亿美元，较早前传出规模大幅下调

作者/王林

继11月11日通过证监会核准后，“免税茅”中国中免赴港二次上市有了新进展。

11月17日，据香港信报报道，中国中免已获港交所批准在香港上市，预计集资规模50亿美元（约390亿港元）。但中国中免当日晚间公告称香港联交所上市委员会的确已审阅公司的上市申请，但该信函不构成正式的上市批准，香港联交所仍有对公司的上市申请提出进一步意见的权力。

值得注意的是，本次爆出的募资金额较此前传言的目标集资额大幅下调。早前有外电报道称，中国中免计划通过此次上市，集资70亿美元~100亿美元，有望超越快手今年IPO融资额483亿元，成为年内最大规模IPO。

而募集金额缩水或与不及预期的三季报有关。三季报显示，公司第三季度营业收入139.72亿元，同比下降11.73%；剔除海南企业所得税优惠税率等非经营性收入，归母净利润为12.4亿元，同比下滑43.8%；毛利率下降7.62个百分点至31.27%。

财报发布后的第一个交易日，中国中免开盘不到一分钟便跌停，机构和北上资金纷纷出逃。事实上，公司股价自今年2月18日的高点403.78元回调以来，跌幅己超过30%。

短期来看，中国中免业绩波动的确受到疫情影响。今年8月海南进岛人数减少，客流量大幅下降，9月海南机场旅客吞吐量也同比下降了31.3%。

就其长期发展潜力，市场观点出现分化。部分观点认为伴随疫情变化以及旅游业的复苏，叠加中国居民香化日化品类消费持续升级等因素影响，中国中免在海南的成长依旧很有空间。

另一方面，不可否认的是，随着免税牌照的进一步放开，中国中免的牌照光环或不再耀眼。王府井集团在去年6月取得牌照后加快推进在北京和海南地区免税业务发展，并已在筹备免税线上业务。小商品城、百联股份等新“选手”也在积极申请入局，未来的市场竞争或会越来越激烈。