Mattress Firm冲刺纽交所：全美最大床垫连锁零售商，2021财年收入约44亿美元

作者：刘小七

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据IPO早知道消息，全美最大床垫公司Mattress Firm Group Inc.于美东时间2022年1月7日向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1招股书，计划以“MFRM”为股票代码在纽交所挂牌上市，高盛、巴克莱、杰富瑞、瑞银等担任联席帐簿管理人。

成立于1986年的Mattress Firm是美国最大的床垫连锁零售商，产品覆盖Tempur-Pedic、Serta、Sealy、Purple、Stearns & Foster和Beautyrest等品牌，主要零售方式除线下实体店外，还通过官网和Sleep.com等。截至2021年9月28日，Mattress Firm拥有2353家零售店和73个配送中心。

其实早在2012年，Mattress Firm就已登陆纳斯达克，后于2016年以7.8亿美元收购了排名第二的床垫零售公司Sleepy’s。资料显示，2016年，Mattress Firm拥有超3600家线下门店，年销售额达到了34亿美元，市占率达33.6%。

2016年8月，Steinhoff以38亿美元又收购了Mattress Firm，于同年9月中旬正式完成，之后，Mattress Firm宣布从纳斯达克退市。

2018年，受Steinhoff财务作假的负面传闻影响，以及自身亏损严重，Mattress Firm申请破产重组，并关闭了约660家门店。申请破产保护两个月后，公司脱离破产保护，还获得了5.25亿美元融资。2021年9月7日，公司将名称从Stripes US Holding, Inc.改为Mattress Firm Group Inc.。

据市场研究数据，2020年美国零售床垫行业的销售额约为180亿美元，线上、线下两个渠道分别约为60亿美元和120亿美元。据Mattress Firm自己估计，截至2020年底，其市场份额约为20%。基于床垫销售额，该规模预计是第二大竞争对手的两倍；而从商店数量看，是后者的8倍。

来源：Mattress Firm招股书

ISPA的数据显示，2020年，得益于更高的平均订单价值及高销量，Mattress Firm的收入增长高于行业水平，为13.1%，而整个行业的增长率仅为6.9%。

然而近几年，为提高销售生产力，产生更多的正现金流，Mattress Firm针对线下商店的选址和布局不断进行优化。忽略新开以及收购门店，2019财年，其关店数量达744家；2020和2021财年则分别为128和100家。

总体来看，从2019-2020财年，门店数量减少了115家，下降4.5%；2020-2021财年，门店数量减少了66家，下降2.7%。

得益于此，2019-2020财年，Mattress Firm的净收入增加了2.94亿美元，净亏损减少了10.91亿美元，调整后EBITDA增加了1.03亿美元。但从2020年3月新冠疫情席卷美国，Mattress Firm关闭了约50%的商店。招股书显示，2021财年，Mattress Firm净收入同比增加35%至43.93亿美元，净亏损为1.65亿美元；而2020财年的利润为1.26亿美元。

来源：Mattress Firm招股书

目前，除床垫产品外，Mattress Firm也在更广泛的睡眠市场开展业务，包括售卖枕头和床单等床上用品。据Technavio数据，2021年，北美的枕头市场规模或达约140亿美元，从2021年到2024年，复合年增长率约为6%。

为提高品牌知名度，Mattress Firm于2021年7月推出了“垃圾睡眠”活动，自该活动启动之日至9月下旬，已在赢媒体、传统媒体、数字媒体和社交媒体上进行超过125次免费媒体投放；整个2021财年，MattressFirm.com的网站访问者超过6200万。