穆迪：香港商场租户组合高度多元化等为领展业务稳定性提供支撑

11月22日，穆迪授予Link CB Limited拟发行的可转债“A2”有支持高级无抵押评级。

Link CB Limited是领展房地产投资信托基金的间接全资子公司，拟发行债券由领展房产基金、华星控股有限公司及Link Properties Limited提供无条件及不可撤销的担保。

领展房产基金计划将发债所得用于现有债务的再融资和一般公司用途。

观点新媒体了解到，该评级反映领展房产基金业务的高度稳定性，其租户提供的非自由支配商品和服务和在中国香港特区的商场中的租户组合高度多元化，为其业务的高度稳定性提供了支撑。

此外，该评级还考虑了领展房产基金的高财务杠杆率、其在中国香港特区的集中经营以及与该公司的扩张和投资战略有关风险。

穆迪认为，拟发行的债券是100%的债务类债券，不会对领展房产基金的信用指标产生重大影响，因为穆迪预计，该公司将把大部分收益用于现有债务进行再融资。即使所有现金收益都被用于其他一般公司用途，此次债券发行的潜在债务增量仍将为领展房产基金的量化评级下调触发因素留下财务缓冲。

穆迪预计，未来12-18个月领展房产基金的年收益将以中低个位数的百分比增长，从截至2022年9月的12个月的119亿港元增至约122亿港元。在香港特区稳定的零售业务，强劲的停车场收入，以及来自新收购资产的更高贡献，将缓解领展房产基金在中国内地零售和办公物业的短期疲弱，以及更高的一般和行政开支。