超市上市企业2022年业绩盘点：营收普遍下跌，净利整体向好

据国家统计局数据，2022年，社会消费品零售总额439733亿元，比上年下降0.2%。其中，限额以上零售业单位中的超市零售额比上年增长3.0%。但从近期各大超市上市企业公布的2022年全年业绩看来，整体却依然低迷。

一、营收普遍呈现下跌，净利整体向好

据赢商网统计，2022年11家上市超市企业的营收总额为1842.84亿元，较去年同期的1912.57亿元减少了3.78%，营收平均跌幅为6.15%；净利总额依然处于亏损，为-57.55亿元，较去年同期的-51.87亿元增加了9.87%，平均跌幅为238.25%。

从营收来看，普遍呈现下跌，营收下跌的企业共8家，仍然占据多数；营收呈现增长的企业仅3家，增速均为个位数。

从净利润来看，仍陷于亏损困境，但有所向好，多家企业减亏、止亏转盈。2022年盈利的企业仅有4家，分别为家家悦、红旗连锁、三江购物以及国光连锁；但净利增长的企业达到7家，其中4家为减亏，1家为止亏转盈。净利下跌的企业共4家，分别为：步步高、中百集团、京客隆以及国光连锁。

从企业看，红旗连锁业绩表现最优秀，营收增速排第一，增幅为7.15%；净利润排名第一，为4.85亿元，较上年增长0.9%。反之，步步高业绩跌入谷底，营收跌幅最大，达34.48%；亏损扩大12.8倍至-25.44亿元。另外，中百集团亏损额亦是大幅增加了13.2倍至-3.2亿元。

二、业绩增长原因各有不同，失败却同源

深扒了11家超市上市企业2022年财报，我们发现，虽然同处一个大环境下，但业绩增长的原因各有不同，增长的家家悦从社区中找到突破口、红旗连锁密集式开店战略提升单店盈利能力、永辉超市发挥“三板斧”大幅减亏。但失败却同源，区域连锁巨头步步高、中百集团净利暴跌十几倍，主要归因于大环境及疫情。

01 逆势下的增长，原因各不同

家家悦

从社区中找突破，关停尾部门店

家家悦2022年业绩中逆转颓势，是11家超市企业中唯一扭亏为盈的。

2022年家家悦营收181.84亿元，同比增长4.30%，主要是优化了区域网络门店布局，加快了线上线下的融合，并且启动了社区生鲜食品超市示范店改造项目；净利润为0.54亿元，同比增长118.42%，主要是由于提高了新开门店的质量、盈利能力以及关闭了经营未达预期、培育潜力不足的门店。

（图源/家家悦）

报告期末公司门店总数量为1005家，其中直营门店967家，加盟店38家。直营门店中，综合超市257家、社区生鲜食品超市403家、乡村超市232家、百货店14家、宝宝悦等其他业态门店61家。报告期内，家家悦新开直营门店49家，其中山东地区39家，省外地区10家；关闭直营门店53家，其中，山东地区36家，省外地区17家。

社区生鲜食品超市作为家家悦在年报中重点提及的营收增长点，门店数量占据了总门店数的大头。从财报也可看到，开业两年以上的门店业态中，只有社区生鲜食品超市收入同比增长，且坪效最高。在如今线下零售商超同质化严重的背景下，家家悦与其他重点发力一二线城市“大型店”的企业不同，以消费者“家附近的15分钟”为突破点，进行区域化密集开店。

（图源/家家悦2022年财报）

值得注意的是，家家悦在2023年开始入局零食赛道。4月28日，在山东烟台落地了两家休闲零食连锁品牌悦记·好零食。

红旗连锁

关店止损、密集式开店战略提升单店营收能力

连续两年净利润下滑的红旗连锁，终于在2022年恢复了增长。

2022年红旗连锁实现营收100.20亿元，同比增长7.15%；实现净利润4.85亿元，同比增长0.90%。其中，净利润受到投资收益的影响：投资新网银行及甘肃红旗实现投资收益9670.27万元，较上年同期相比减少27.15%。扣除新网银行等投资收益后，红旗连锁主营业务净利润为3.89亿元，较上年同期增长11.58%。

报告期内，红旗连锁新开91家门店，旧店改造400家。截止2022年12月31日，红旗连锁共有3561家门店，较上年同期的3602家净减少了41家。其中，甘肃红旗便利店已开设98家。

（图源/红旗连锁）

作为区域性的商超企业，红旗连锁能获得营利双增长原因主要有两点：

首先，关店止损、密集式开店战略提升单店营收能力。由于及时关闭或改造了经营不善的门店，减少了经营不善门店对业绩的负面影响，2022年，红旗连锁平均单店年营业收入达到281.38万元，为近年来的新高。同时，得益于红旗连锁区域性发展、密集式开店的战略，使得红旗连锁在新开店或者改造旧店式可以迅速了解区域消费者的生活习惯和消费需求，从而做到精准定位，优化商品结构，减少了试错成本。

其次，红旗连锁谨慎外拓降低经营风险。多年以来，红旗连锁都是围绕着成都市区及其郊县分区进行开店扩张。直至2021年，红旗连锁才通过与兰州国资委合资控股的方式进入甘肃市场，进入甘肃两年，红旗连锁共开出98家门店。保守的扩张速度能够减少红旗连锁自身的管理压力，一定程度上降低经营上面临的风险。

永辉超市

“三板斧”助力增长，减亏近三成

2022年，永辉超市营业收入为900.91亿元，同比减少1.07%，主要由于2022年受国内外社会经济环境的变化，居民消费习惯变化以及消费能力受限等方面的影响；净利润为-27.63亿元，亏损同比收窄29.94%，净利润亏损主要是收入下滑，毛利率偏低，以及处置金融资产及闭店带来的费用。

报告期内，永辉超市新开门店36家，关闭门店60家，新签约门店10家，这也是自2020年以来，永辉超市首次年度闭店数大于开店数。

2022年永辉超市的毛利率为19.68%，同比增加0.97个百分点，但仍未恢复至正常水平，2018年至2021年永辉超市的毛利率分别为22.15%、21.56%、21.37%、18.71%。疫情期间，永辉作为民生企业，为保供应在毛利率上做出了一定的让步，对利润有较大影响。

从其财报可以发现，永辉的净利增长来自几个方面。一是数字化业务收效明显。永辉通过智能订货、智能排班等工具的推广应用及YHDOS系统全面上线，着力提升坪效、人效、品效，商品保持较高的上新和汰换速度，部分标杆门店人效提升30%-50%。二是全渠道战略下，2022年线上业务营收159.36亿元，同比增长21.37%，占总收入17.69%。三是自有品牌销售额同比增长23.40%，达到32.7 亿元。

（图源/永辉超市）

此前，永辉超市CEO李松峰公开表示，永辉超市2023年全年有望实现扭亏为盈，其信心来自数字化能力的提升以及供应链的优化。而2023年一季度的财报也初见端倪，利润同比增长40.24%，实现了7.04亿元的利润。

02 营收、净利双跌，归因于环境及疫情

步步高

亏损扩大12.8倍，战略收缩退出四川及江西市场

步步高2022年营收为86.86亿元，较上年同期减少34.48%；净利润为-25.44亿元，同比大跌1281.40%。从财报可以看到，步步高已经连续两年陷入净利润亏损的情况。对此，步步高表示，2021、2022年受消费复苏缓慢及互联网营销等大环境影响，包括公司在内的零售行业实体店经营均遭遇较大挑战，主营业绩都表现不太理想。

（图源/步步高）

报告期内，步步高新开超市3家，百货门店3家；关闭门店共139家。截止2022年12月31日，步步高在全国有205家超市、41家百货。2022年，面对一步步加剧的亏损额，步步高进行了战略收缩，2022年下半年将四川和江西的超市业务全面撤出。此举或反应出步步高此前大举推行的“大西南战略”的失策。

中百集团

线上业务提振营收，净利却暴跌逾13倍

湖北商超“地头蛇”中百集团，同样面临净利润暴跌的窘境。

2022年，中百集团营业收入121.97亿元，较上年同期123.3亿元略微下跌1.08%；净利润-3.2亿元，较上年同期的-0.22亿元暴跌1322.60%。对此，中百集团表示，2022年受宏观经济形势变化影响，居民消费需求放缓，临时闭店超预期；新业态及电商的发展带来渠道的多元化，实体店人流量减少，造成了营业收入和利润的下滑。同时，关闭的5家仓储大卖场造成的费用也是亏损的原因之一。

中百集团于2022年内新发展商业网点259家。中百集团新增创新门店127家，其中，仓储超市业态新开“精选店”2家，社区超市业态新开“邻里系”门店68家，便利店业态新开“便利店+”门店45家，社区生鲜店2家、“日咖夜酒”全时段经营的复合型便利店2家。

（图源/中百集团）

线上业务的发展带动了中百集团整体收入。2022年，中百集团线上业务全年实现销售17.24亿元，同比增长31.5%。即便如此，在线上直播快速发展、社区团购以及门店到家等新零售业态加速下沉覆盖的时代，中百集团整体业绩依然走向低迷。

但中百集团在2023年依旧坚持大力扩张线下门店。中百集团在财报中表示，2023年目标新增商业网点300家，其中仓储超市100家，便利店200家。

三、商超企业风云变幻： 高管动荡、国资救场、控股权易主

经济环境下行，叠加三年疫情影响，对超市行业带来了前所未有的重创，门店销售、盈利锐减，必然影响企业整体的发展和稳定，于是高管动荡、国资救场、控股权易主接连上演。

高管动荡

2022年12月5日，中百控股集团股份有限公司发布公告称，李军因工作变动原因提请辞去董事会董事、董事长及董事会战略委员会委员等职务。辞职后，李军先生不再担任中百集团任何职务。除了董事长外，2022年内，中百集团公司副总经理，董事，监事，董事会秘书等7人相继离职。值得注意的是，李军及其上任董事长张锦松均为提前结束任期。作为集团的元老，张锦松提前了约两年时间结束任期，而李军原定任期终止日期为2024年3月24日。

无独有偶，永辉超市副总裁严海芸在2022年5月因个人原因辞职。据了解，严海芸上任时间为2021年12月22日，即其在任时间不足半年。而自2021年以来，永辉超市管理层持续动荡，从原董秘张经仪，到原副总裁金斌、原副总裁李静等高层均先后选择离任。而2023年4月，永辉超市原CEO李国也离职加入了盒马生鲜奥莱。

国资“救场”，控股权易主

首先，是“民营超市第一股”步步高获得国资支持。2022年6月初，步步高被曝出资金链问题，“欠款倒闭”“拖欠供应商货款” “消费者持购物卡扫货”等传言，让不少消费者和投资者陷入恐慌，危局下王填求助于国资。6月14日，湖南国资和长沙高新区下属兴湘集团、湖南麓谷，分别与步步高集团签署意向协议，合计向该集团提供20亿元流动资金支持。此举正为后续的控股权易主国资委埋下了伏笔。

2023年3月17日，湘潭产投投资成为步步高控股股东，湘潭国资成为实际控制人。易主国资能不能成为剪断步步高“关店-流动资金减少-利润下滑-关店”这一恶性循环的剪刀，还有待时间考验。

​再者，是曲江文投完成对人人乐的绝对控股。2022年8月11日，人人乐连锁商业集团股份有限公司发布有关要约收购提示性公告。人人乐连锁商业集团股份有限公司旗下股东合计转让股份1.73亿股（占上市公司股份总数的39.2850%），收购人为永乐商管公司（曲江文投集团一致行动人）。2023年2月，曲江文投持股人人乐60%以上，完成了人人乐的绝对控股。

除此之外，还有被苏宁易购收购的家乐福中国也接受了国资的“援助”。早在2022年8月，安庆市迎江区战略合作专班曾到访苏宁易购。随后，双方正式签约迎宁供应链项目。是时，双方仅是合作关系，打造物流中心项目。直至今年2月，多地传出家乐福闭店退出市场的消息后，安徽省安庆市迎江区政府将通过股权投资的方式，助力家乐福的转型升级。

结语

2023年，三年的疫情终于迎来转折点。随着消费复苏，加上各地积极刺激消费，实体商超有望迎来新的增长。