陈启宗先生答友人问：我为什么选择在这个时刻退休

编者按：2024年刚刚开启，整个世界乃至经济与地产行业，仍然在复苏期盼中寻找未来的发展道路。所有人都知道，复苏是必然的，但何时复苏、复苏之后自己还在不在局中？这并没有必然的答案。

也是在这个时候，过去十多年来一直深度参与内地房地产行业发展，并积极建言献策的香港企业家陈启宗先生，宣布了自己将退休的决定，引起业界关注。

业界很多朋友在讨论及询问：在目前这个行业低谷时期，陈先生选择退休的真实原因是什么？是感觉到什么了吗？

虽然1月底举行的恒隆集团、恒隆地产2023财年业绩发布会上，陈启宗先生已经解释过退休的原因和选择接班人的理由，但在2024甲辰龙年春节前夕，就业界好友的询问，陈先生再一次进行了详尽回复。

细读回函之后，心情久久不能平复！

我们觉得，对于即将迎接农历新年的国人而言，这是一封非常积极的、鼓励大家客观看待现状并鼓励年轻人重塑信心的新春祝福寄语。

故此，观点新媒体在征询陈启宗先生同意之后，在春节到来之际将此信函公开发表。

以下为陈启宗先生的回函全文：

你好：

来讯收悉，关于你朋友的问题——我为什么选择在这个时刻退休——简复如下。

你最清楚，在以往十年八载，我多次在博鳌房地产论坛上发声，叫地产商不要头脑发热，因为内地住房市场的结构是不可能持续的，只可惜没有人听，以致泡沫越吹越大，爆灭时影响就越是深远。这件事历届管理层是要负相当责任的。

无论如何，经济大熊市已经形成，当然问题不只是房地产，还有很多其它因素，我已多次在《致股东函》里分析，在此不赘。

对于今天的熊市，我几年前在论坛上曾经说过：此熊不是彼熊。这次是结构性而不是循环性问题，不能按照以往一般方法处理，要特别小心，不能过早入市。

然而，这是别人的熊市，不是恒隆的熊市。不是说我们不受影响，但是相对轻微。君不见自从恒隆在内地建立收租商业物业，二十四年下来，从来未有一年租金收入是倒退的。（二零二四年比较难说，但是继续上升的可能性仍然存在。）三年疫情不只对我们没有影响，并且是内地租金年年增加。对别人影响大，对自己影响小，相对来说，这也是进步吧。

反而，对恒隆来说，现在正是暗暗发展的上好机会。在别人——包括地方政府——没有钱的情况之下，有很多机会是一般情况下不会看到的。某些项目的扩建是一例，其它机会还有不少，我们正在研究。今天的一块钱不是以往的一块钱，今天的一块钱是从前的两块钱。只要不盲目扩张、乱用资金，而是用得合宜，那么有利可图的机会相信为数不少。你最近曾告诉我：有朋友说在他女儿有生之年，不会看到中国经济恢复。我完全不同意。

在这个别人的黑暗期，我们当然也会极其小心行事，不只不乱用资本，反而尽量增加现金流。今次给股东以股代息的选择，正是一例。

长远来看，我对中国经济并不过分担心。凡是读过我近年文章的人，都不会相信我在低估今日熊市，当我大声疾呼，请大家务要小心之时，他们仍然醉生梦死。另外我也知道，今日经济主要是一个信心问题，不是一点点货币政策（monetary policies）或财政政策（fiscal policy）的动作就能够解决的，何况动作不够大，就根本不可能有成效。结构调整才是唯一的出路。

诚然，解决方案绝非盲目跟随西方经济模式走就可以的，而是必须走出自己的道路来。我相信在其它办法都试过而效果不彰时，政府就一定会采取改革方案，适合的话，前景就会更为秀丽。

正如我去年所写，相信未来经济复苏的动力来自两方面，一是合宜的结构改进，二是硬件科技的发展，就如新能源、电动汽车、半导体、新的电子产品等。再加上城市化的持续前进、各种服务业的提升，包括使用先进科技等。只要不破坏年轻人的创业活力，前景就仍是乐观的；恒隆再次较大规模入市投资，是可以预期的。

至于外部环境，多年来我分析已多。无可否认，危机四伏，但是政府在这些方面的决定，是我比较有信心的。

回到恒隆，我从前的一句“此熊不是彼熊，是我对今日局势的认知重点。如今再加一句：这是大部分人的熊市，不是所有人的熊市，这是我们比较幸运的地方。

由是观之，我何时退休根本不是问题。

启宗上

2024年2月3日