江南布衣净利润涨超五成，门店突破2000家 | 数读100个品牌
这是《数读100个品牌》系列的第9篇文章。
每一个品牌的诞生、崛起、辉煌或衰败，皆有迹可循。数据，作为最客观的“见证者”，记录着它们在不同时期、不同市场环境下的真实表现和发展轨迹。
2024，品牌数读推出年度系列专题《数读100个品牌》，我们将 通过数据去探寻和发现品牌发展过程中的思考与行动，了解品牌的过去、现在，或许还有未来。
作者 | 卢思叶
编辑｜童洁
头图来源 | 江南布衣公众号
江南布衣近日发布截至2023年12月31日的2024上半财年业绩报告，期内集团收入同比上升26.1%至29.76亿元，净利润达5.74亿元，同比大涨54.5%。毛利率同比增加0.8个百分点至65.5%。
业绩发布会上，管理层表示，拥有足够的现金支持年度不低于75%的分红比例，公司宣派中期每股股息0.46港元，同时为庆祝公司成立30周年，宣派特别股息每股0.39港元。业绩和派息加持下，江南布衣股价应声大涨。
女装行业缓慢复苏的当下，江南布衣是如何实现增长的？财报中将原因主要归结于实体门店销售增长和规模扩大。截至2023年底，江南布衣旗下独立实体零售门店数量达到2036家，其中位于中国一线和二线城市的门店贡献了超过一半的营收。
而值得注意的是，增长受到去年疫情导致基数较低的因素影响，2023年旗下品牌JNBY、速写、jnby by JNBY都在购物中心关闭多家门店，江南布衣等本土服装集团还在面临挑战。
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一、二线城市直营店收入增长显著
2024上半财年，江南布衣实现纯利5.74亿元，同比增长54.5%。财报中指出，本次收入的增长主要由于实体店可比同店销售增长、线上渠道销售的增长以及线下门店规模的增长所致。
分渠道来看，期内江南布衣线下渠道的收入增长26.5%至24.42亿元，线上渠道的收入增长24.2%至5.34亿元。
实体门店依旧是核心销售渠道。截至2023年底，江南布衣在全球的独立实体零售店总数为2036家，半年内净增46家。
其中中国店铺总数达2019家，2024上半财年旗下所有品牌门店数量都在增长，JNBY品牌的门店数量从921家增加至935家。
JNBY、速写、jnby by JNBY三个品牌的净增门店数量都在10家以上，童装品牌jnby by JNBY的门店规模已经接近500家。
在业绩发布会上，江南布衣财务总监、副总裁范永奎表示，直营店的业绩增长相较于线上渠道表现显著，这一成果主要得益于直营门店主要布局在一线城市。
据财报数据，江南布衣在中国内地的门店有11.4%分布在北京、上海、深圳、广州4个一线城市，实现了14.2%的收入。
整体来看，江南布衣46%的门店位于一线和二线城市，超一半的店铺布局在三、四线及以下城市。营收贡献占比则相反，一、二线城市零售规模占比共57%。
一、二线城市门店零售规模占比高于店铺规模占比，可见江南布衣在高线城市和直营门店方面的盈利能力更强。
截至2023年底，江南布衣自营零售门店数量为550家，经销零售门店数量为1486家，直营门店占比27%。
地区分布上，江南布衣在总部杭州所在的华东地区的门店最多，高达803家品牌零售店开设在华东地区，占比近四成，远高于其他地区。
其次，江南布衣在华北、华中、西南、东北都有200家以上的门店规模。在服装产业链密集的华南地区则开店最少，仅有93家门店，占比4.6%。
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LESS积极扩张购物中心门店
分品牌来看，江南布衣将旗下品牌分为三个经营分部，成熟品牌为JNBY，成长品牌包括男装品牌CROQUIS（速写）、童装品牌jnby by JNBY和女装品牌LESS，新兴品牌包括POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME等。
2024上半财年，三个经营分部都实现了增长。JNBY品牌的收入同比增长24%至16.99亿元；速写、jnby by JNBY和LESS品牌的收入合计增长29.7%至12.28亿元；新兴品牌合计实现收入4800万元，同比增长12.9%。
主品牌JNBY为江南布衣贡献了57%的销售额，不过对比2022年同期JNBY收入占比58.1%，本次报告期内有所下滑。
与之相应的，jnby by JNBY和LESS收入占比提高，jnby by JNBY收入占比提高1.2个百分点至16.1%，LESS收入占比上升1个百分点至11.3%。
童装jnby by JNBY和定位更高端女装的LESS正是当前江南布衣发展势头较盛的品牌，两个品牌在2024上半财年的销售额分别大幅增长了36.3%和38.5%。
值得一提的是，LESS去年主要扩张了购物中心门店规模。赢商大数据显示，2023年间LESS在全国24城5万方以上购物中心里新开了10家门店，净增7家，是四个主要品牌中唯一实现门店数量正增长的品牌。
当下，服装品牌大多都在收缩和调整购物中心门店，如JNBY和速写2023年分别关闭了24家和12家门店，净减少6家和5家门店。LESS的门店扩张可以看出江南布衣在发力更中高端女装品牌的策略。
jnby by JNBY购物中心门店虽然没有收缩，但调整动作较大，2023年新开10家，也关闭了10家门店。童装品牌曾因负面受挫，如今正在缓慢恢复中。
截至2023年底，JNBY、速写、jnby by JNBY、LESS分别在全国24城5万方以上购物中心里开设了638家、201家、201家和109家门店，占全国门店数量的68%、65%、40%、46%。
主要品牌还是以购物中心渠道为重。赢商大数据显示，JNBY、速写、LESS的门店均主要选址中档和中高档购物中心，JNBY品牌60%的门店在中档购物中心。
与女装和童装相比，男装品牌的表现较弱，2024上半财年，速写收入同比增长17.2%，是四个主要品牌中增速最低。
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将继续加大门店渠道升级投入
江南布衣2024上半财年的亮眼业绩表现离不开“粉丝经济”的贡献。据灼识咨询数据，JNBY在中国十大女士服装设计师品牌中享有最高品牌忠诚度。
2023年底，江南布衣去重后的会员数量超740万个，半年前这一数据还是690万，会员客群数量增长飞速。
会员为江南布衣贡献了超八成的零售额，其中，活跃会员账户达55万，年度购买总额超过5000元的会员数逾30万个，其消费零售额达到43.3亿元，贡献了超过六成线下渠道零售总额。
会员运营和实体门店的重要性可见一斑，江南布衣也一直在加码多元化的消费场景。
财报显示，面对零售环境和消费者行为习惯持续变化等诸多不确定性，江南布衣推出包括“不止盒子”及“江南布衣+”多品牌集合店等新兴消费场景或产品。
“不止盒子”是江南布衣在2018年推出的全品牌服务小程序，此类数智零售渠道所贡献的销售额大部分体现在实体店可比同店中，2024上半财年，江南布衣线下零售店铺可比同店录得23.9%的增长。
图源： 公众号上海七宝万科 广场
江南布衣+也是在服装集合店趋势下推出的新店型，据财报数据，江南布衣集合店在截至2023年底共有20家门店，年内净增一家。
官方资料显示，相比常规集合店，江南布衣+是核心用户的体验中心，包含了不止盒子私人搭配、跨品牌会员权益、服装高端洗护等会员专属体验的消费场景。
展望市场，江南布衣在财报中称，年轻消费者对拥有强品牌力的产品和品牌好感度日渐增长，设计师品牌所处的细分化市场潜力巨大，并呈现出向头部集中的竞争趋势。
公司管理层在业绩发布会上强调，对于2026财年实现百亿营业额目标不会改变。渠道方面，将继续增强国内外的各类零售网络，加大对各品牌店铺形象升级及视觉开发的战略投入。
据招银国际，2021财年至2023财年间，江南布衣翻新了约7成门店，余下30%门店焕新将在2024财年完成。
招银国际分析师表示，通过渠道组合改善，线下门店店效提升和新兴电商平台的销售增长加速，江南布衣的利润率还会稳步上升。
也有业内人士认为，对于江南布衣这种体量和规模的品牌来讲，已经再也称不上纯纯的设计师品牌了，规模化的发展必然要以牺牲一定的个性化为代价。江南布衣的后续发展还受产品和设计创新效果的影响。