5年亏掉5亿，童装第一股安奈儿易主
“行业第一股”的动态，向来牵动着市场神经。最近，“童装第一股”安奈儿披露控制权变更。
6月2日晚，安奈儿发布关于筹划公司控制权变更事项的停牌公告称，控股股东、实际控制人曹璋、王建青正在筹划公司控制权变更相关事项。
6月9日晚，安奈儿披露了最新进展，称公司控股股东、实际控制人曹璋、王建青与深圳新创源投资合伙企业签署《股份转让协议》和《表决权放弃协议》。曹璋、王建青拟分别向新创源转让安奈儿4.78%、8.25%的股份，转让价款合计达4.22亿元。与此同时，曹璋自愿、无条件且不可撤销地放弃其剩余所持安奈儿14.35%股份对应的表决权。
若完成上述交易，王建青不再持有安奈儿股份；曹璋持有安奈儿14.35%的股份，但放弃对应的表决权；新创源将成为公司控股股东，持有安奈儿13.03%的股份，并拥有对应股份的表决权，黄涛将成为公司实控人。
“童装第一股”的短暂风光
从风光的“童装第一股”，到如今控制权生变，一切并非毫无征兆。
1996年，曹璋、王建青夫妇在深圳创立“安尼尔童装店”，后以此为基础创立童装品牌“Annil安奈儿”。经过二十余年的发展，安奈儿以面料优质环保、款式简洁新颖、穿着舒适大方的产品特征赢得市场认可。2017年安奈儿在深交所上市，成为A股“童装第一股”。
不过，上市光环并未持续太久。根据品牌公开财报，2017年至2019年，安奈儿营收连续三年增长，从10.31亿元增长到13.27亿元，但是净利润并未同步增长，到2019年其利润水平便有所下滑。
而且从2020年开始，安奈儿陷入持续亏损。2020年到2024年，安奈儿分别亏损4681.59万元、302.95万元、2.37亿、9955.15万元以及1.15亿元，累计亏损超5亿元。
今年一季度，安奈儿仍未扭亏，报告期内实现营业收入约为1.44亿元；对应实现归属净利润约为-833.3万元；对应实现扣非后归属净利润约为-884万元。
财务数据背后，安奈儿的门店规模也经历了大幅收缩。
截至2024年末，安奈儿在全国拥有670家线下门店，其中直营店441家，加盟店99家，联营店130家。与2019年末的门店规模相比，这一数字已大幅减少——彼时，安奈儿门店规模达到峰值1505家，其中直营店1085家、加盟店420家。这意味着2020年至2024年间，安奈儿平均每年关店167家。
与此同时，创始人夫妇也在大举减持公司股票。2022年6月7日，王建青通过大宗交易减持424.16万股，占公司当时总股本的2%，套现约3600万?；2023年2月，曹璋通过减持套现约3500万元，次月又通过协议转让套现1.93亿元。
多次努力并未收获成效
回顾安奈儿的经营情况可以看到，安奈儿定位中高端童装，专注于为3-12岁儿童及其家人提供超级舒适的多场合服饰。其中，“Annil安奈儿”主品牌一直是安奈儿公司的核心业务，2022年“ANNIL BLUE”高端产品线亮相，以覆盖不同细分市场需求。
面对连续亏损，安奈儿并非毫无作为。
在产品方面，安奈儿加大研发投入，深耕产品的科技属性。2023年4月，安奈儿宣布采用抗病毒抗菌面料的“安心衣”上市。2024年，推出全新打造的心智品类“超舒衣”系列，采用极具超级舒适特性的安奈儿安舒棉面料，专注于“超级舒适”的独特卖点，希望建立“超级舒适安奈儿”的品牌心智。
从安奈儿2023年11月披露的投资者关系活动记录可以看到，安心衣自上市以来，单品类销售达几万件。而目前在安奈儿的线上销售平台，安心衣已不见身影。至于超舒衣系列，安奈儿天猫旗舰店显示销量最高的为一款短袖T恤，有700+人付款。不难看出，这些科技创新产品对业绩提振起到的作用有限。
渠道层面，安奈儿目前呈现直营渠道为主、加盟联营强力补充、线上线下并进发展等特征。其在线下持续调整店铺结构，在强势区域继续拓展加盟，管理半径过长、盈利能力较弱的地区转为和当地优势较为明显的联营商合作，进一步提高抗风险能力。线上也实现核心电商平台、社交电商平台以及跨境电商平台的布局，探索渠道的多元化。
与此同时，安奈儿也多次尝试对外投资、跨界收购。
2022年1月，安奈儿公告拟以现金8000万元买下短视频平台代运营公司红动视界 20% 的股权。希望通用对红动视界的投资帮助公司在抖音、快手等平台进行直播销售，以增强公司盈利能力。但不到一周时间，安奈儿却忽然公告“交易各方协商解除本投资协议”。
后来，安奈儿盯上当时火热的算力概念，于2023年12月公告子公司安奈儿科技将以现金4.4亿元分期付款收购深圳创新科技术有限公司22%股权。不过这场沸沸扬扬的收购以失败告终，安奈儿也因信息披露不准确、不完整的问题收到罚单。
在种种努力之下，安奈儿自身存在的诸多问题依然没能得到解决。随着如今控制权变更事宜的推进，安奈儿未来的发展也充满不确定性。新控股股东若能带来产业协同或资本优势，或将为公司转型升级提供助力，但同时新管理层也需要付出巨大努力才能扭转局面。
童装行业格局今非昔比
总体而言，安奈儿的困境其实也反映了中国传统童装品牌面临的普遍挑战——渠道变革、消费升级、竞争加剧等多重压力。包括旗下运营着ABC KIDS品牌的“童鞋第一股”ST起步，也已经连续5年亏损，如今正在退市的生死线上苦苦挣扎。
与之形成鲜明对比的是，一些品牌却展现出了强大的市场竞争力。巴拉巴拉作为童装行业引领者，已经在全球坐拥4500多家门店，以其为核心的儿童服饰业务在2024年营收达102.68亿元，为森马集团贡献近7成营收。巴拉巴拉持续通过店铺形象升级、探索式成长理念的融入，巩固其在消费者心中的领先地位。
安踏儿童在2024年实现全年100亿流水的突破，门店有2784家。其在产品创新、品牌推广以及渠道拓展上的成功经验，成为众多品牌学习的典范。
当然，还有更多品牌在杀入童装市场——李宁YOUNG、361°童装、特步儿童、moodytiger等持续发力，依托各自的品牌特色，抢占市场份额。
欧睿咨询统计数据显示，2024年中国童装市场规模或超4000亿元，到2025年市场规模更是有望达到4738亿元。
面对如此格局，传统童装品牌如安奈儿，必须深刻反思自身发展战略，积极探索新的增长路径，才能在这场激烈的市场角逐中求得生存与发展。安奈儿的案例也警示行业，在快速变化的市场环境中，品牌若缺乏持续创新和灵活调整能力，即使拥有良好的历史基础，也可能陷入长期困境。
