雅诗兰黛2025财年净销售额143.3亿美元，同比下滑8%
文/Cathy
昨日（8月20日）晚间，雅诗兰黛集团发布年度财报，其在2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日）录得净销售额为143.3亿美元（约合人民币1028.4亿元），同比下滑8%。其中，该集团在2025财年第四季度（2025年4-6月）的净销售额为34.11亿美元（约合人民币244.76亿元），同比下滑12%。
虽然整体业绩承压，但雅诗兰黛集团尤其指出，中国大陆市场在2025财年的第四季度中，受益于各类产品和渠道的增长，再次取得市场份额的增长，2025全财年中国大陆销售额逾196亿元人民币。
值得一提的是，该集团还表示，自2026财年开始，将对中国大陆市场业绩进行单独披露，这也意味着对于雅诗兰黛集团而言，中国市场的价值将愈发重要。
上半年卖了500亿
2025年1月1日，雅诗兰黛集团新任总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie（司泰峰）正式走马上任，此次财报是其上任后的首份年度报告。
财报显示，雅诗兰黛集团在2025财年实现净销售额1028.4亿元，净利润录得81.31亿元的亏损。
▍截自雅诗兰黛财报
青眼号外梳理发现，从近五财年数据来看，雅诗兰黛集团的业绩下滑始于2023财年，这一年，集团净销售额下滑10%。随之，在2024财年和2025财年中，该集团的净销售额又先后下降了2%和8%，这也让2025财年的净销售额达到近5年来的最低。
从净利润上来看，2021财年至2024财年，雅诗兰黛集团一直保持着盈利的状态，不过，除2021财年录得净利润312.3%的大幅增长后，其余3个财年的净利润都是下滑状态。并在2025财年，首次录得净利润亏损。
虽然雅诗兰黛集团在2025财年的净销售额有所下滑，但是其毛利率却增长了230个基点，达到74%。财报称，这主要是得益于公司的“利润恢复与增长计划”（PRGP）的实行，凭借运营效率提升、减少过剩和陈旧库存以及战略性定价行动所带来的净收益。
此外，仅就2025财年第四季度（2025年4-6月）来看，该季度的净销售为244.76亿元，同比下滑12%，净利润亏损了37.88亿元。
结合雅诗兰黛集团在今年前两个季度发布的财报数据来看，今年1-6月，该集团的净销售为499.5亿元，较去年同期的560.46亿元，同比下降了10.87%。
司泰峰表示：“2025财年如期结束，我们将继续全力以赴，以卓越表现践行‘Beauty Reimagined（重塑美妆新境）’的战略愿景。尽管外部环境持续动荡，但我们在2026财年迈入新阶段，并充满信心地展望未来，在经历了三年的下滑之后，我们有望在2026财年实现有机销售额增长，并开始重建运营盈利能力，力争在未来几年实现调整后运营利润率两位数的稳健增长。”
香水业务领涨
据了解，雅诗兰黛集团旗下主要包含了护肤、彩妆、香水和头皮护理四大业务部门。具体来看，仅香水业务的净销售额与去年基本持平，其余三大业务的业绩表现均不及去年同期。
▍截自雅诗兰黛财报
财报显示，2025财年，雅诗兰黛香水业务的净销售额为178.77亿元，较2024财年（178.48亿元）微略增加了约3000万元；2025财年第四季度，香水业务则实现了4%的增长，同样是该集团在这一季度中唯一录得增长的部门。
雅诗兰黛称，香氛业务净销售额保持持平主要有2个方面的原因，一是公司旗下奢侈品牌实现中个位数增长，“这主要得益于Le Labo品牌的两位数强劲增长，KILIAN PARIS也有一定增长”。但另一方面，则是由于TOM FORD的销售额下滑（主要因该品牌在北美零售表现疲软），以及雅诗兰黛和倩碧旗下部分香水系列销售额下降抵消了增长。
同时，雅诗兰黛旗下最大的两个板块护肤与彩妆的销售额则分别为499.65亿元、301.78亿元，分别同比下滑了12%和6%。
财报将护肤业务的下滑归因于两大方面：其一，中国消费者消费情绪低迷；其二，韩国和中国大陆的零售商将战略转向利润更高的免税业务模式，导致补货订单减少等，影响了雅诗兰黛和海蓝之谜的销售。
不过，雅诗兰黛也有部分品牌表现优异，如The Ordinary就在2025财年实现了中个位数增长。财报称，这得益于该品牌有针对性地扩大消费者覆盖范围（包括2025财年在亚马逊美国高端美妆店上线）以及产品创新。
而彩妆业务下滑则是由于M?A?C品牌的面部品类、Too Faced品牌的唇部和眼部品类，以及Bobbi Brown芭比布朗的面部品类销售额下降所致。不过，倩碧则在所有地理区域的净销售额均实现了增长（以面部和唇部子品类为主）。
此外，雅诗兰黛集团旗下护发业务在2025财年录得净销售额40.54亿元，同比下滑了10%，这主要是因为Aveda品牌销售额下滑，具体原因是该品牌实体渠道持续疲软以及独立门店关闭。财报称，“尽管该品牌在2025财年第四季度在亚马逊美国高端美妆店上线并实现了线上增长，但仍不足以抵消整体下滑。”
中国市场份额增长，业绩开始单独报告
分地区来看，雅诗兰黛集团在美洲，欧洲、中东及非洲和亚洲/太平洋三个地区的业绩均录得同比下滑。具体来看，2025财年，雅诗兰黛集团在美洲地区的净销售额下滑幅度最小，为316.57亿元，同比下滑4%；亚洲/太平洋地区的净销售额为325.61亿元，同比下滑7%；而欧洲、中东及非洲地区的净销售额降幅最大，同比下降12%至384.46亿元。
▍截自雅诗兰黛财报
雅诗兰黛集团表示，公司全球旅游零售业务净销售额出现两位数的大幅下滑，主要因亚洲旅游零售业务净销售额下降所致。此外，中国大陆市场净销售额出现中个位数下滑，主要受整体零售环境不佳（包括消费者情绪低迷）的影响。
另值得关注的是，在此次财报中雅诗兰黛集团还表示，从2026财年的第一季度（2025年7-9月）开始，公司将按照新的区域架构和地理区域发布财报及之可比的2025年财报业绩。
其中，中国大陆地区被划为单独地区，将独立进行业绩报告发布，这无疑意味着中国大陆正在成为雅诗兰黛更重要的业务市场。
而另外三大区域则分别为“美洲”，包含北美洲和拉丁美洲；欧洲，英国和爱尔兰和新兴市场，统称为“EUKEM”，其中包含了先前报告的欧洲、中东和非洲地区的市场，以及东南亚新兴市场；而亚太其他市场和此前被归在EMEA区域的的旅游零售市场，现统一纳入了“亚太地区”。
值得关注的是，雅诗兰黛集团已根据这一新区域结构列出了中国大陆地区的业绩。财报显示，2025财年，中国大陆地区销售额为196.72亿元，同比下降了6%。其中2025财年第四季度的销售额为52.61亿元，同比下滑2%。
▍截自雅诗兰黛财报
尽管零售环境充满挑战，但雅诗兰黛集团在中国大陆市场的表现却仍有可圈可点之处。
财报显示，受益于各类产品和渠道，2025财年的第四季度，雅诗兰黛集团在中国大陆地区有10个品牌实现了零售增长，并推动所有品类和渠道的市场份额增长，其中海蓝之谜和TOM FORD表现尤为突出。
值得关注的是，此前在发布2025财年第三季度（2025年1-3月）财报时，雅诗兰黛集团就透露，其在中国等关键市场获得了市场份额的增加，同时，在该季度中，雅诗兰黛中国大陆还实现了中位数增长。
此外，雅诗兰黛集团还表示，在2025财年，公司旗下各品牌在中国大陆的关键购物时刻中均排名靠前。譬如，2024双十一中，在抖音、京东和天猫平台上，雅诗兰黛和海蓝之谜两大品牌在高端美妆及奢侈品领域均位列第一或第二，祖·玛珑则在香氛领域位列第一或第二。在2025年618购物节中，在抖音和天猫上，雅诗兰黛和海蓝之谜在高端美妆和奢侈品类别中分别位列第一或第二，祖·玛珑在高端香水类别中分别位列第一或第二，而魅可则在抖音艺术彩妆类别中位列第一。
此外，雅诗兰黛品牌在中国市场的部分细分领域也依旧占据着不可撼动的地位。据青眼情报数据显示，今年1-7月，在粉底液/膏市场，雅诗兰黛品牌在淘天平台上以14.2%的份额稳居榜首，市场份额几乎是第二名的两倍。
值得一提的是，雅诗兰黛集团旗下功效护肤品牌研度公式(The Ordinary)也在今年正式进军中国市场，除入驻中国丝芙兰外，今年7月，该品牌还进驻了天猫平台。该集团再次加码中国市场的决心也可见一斑。
事实上，在全球经济低迷情况之下，不止是雅诗兰黛集团，全球多个美妆公司均面临着业绩承压的挑战，而雅诗兰黛集团也在积极应对。
就在今年8月1日，雅诗兰黛集团即发布公告，批准了重组计划下的部分举措，包括价值链优化、启用职能重塑、品牌主导模式等。此外，在扩展的重组计划中，其还新增了选择性服务的外包，以及市场进入策略的演进和销售模式的变革等关注点。据悉，该重组计划即源自于雅诗兰黛集团于2023年11月所推出的利润恢复与增长计划（PRGP）中的一环。
而可以看到的是，正如前文所述，基于PRGP的逐步实行，雅诗兰黛的毛利率增长了230个基点，在2025财年达到了74%。
值得一提的是，今年2月，雅诗兰黛集团正式公布全新战略愿景“重塑美妆新境”（BEAUTY REIMAGINED），其中提到该战略愿景将使雅诗兰黛集团“再度引领高端美妆行业”。据悉，在战略的实施影响下，雅诗兰黛集团的高端美妆产品在美国、中国和日本等战略市场的份额实现提升，并且线上业务实现中个位数的有机净销售额增长。
对于下一个财年的展望，雅诗兰黛集团预测，2026财年，集团有机净销售额将实现持平至3%的增长，在升温的关税挑战下毛利率持续保持强劲增长去，且营业利润率提高150个基点，预计调整后营业利润率约为11%–11.5%。
注：1、雅诗兰黛财年不同于自然年，如2025财年指2024年7月1日至2025年6月30日。
2、除财报截图与特殊说明外，文内货币均按今日汇率换算成人民币，因汇率波动数据会有所差异。
