赢商独家：唯品会股权投资仓储奥莱BIGOFFS
作者：米娅
编辑：付庆荣、孙莉芸
图源：项目/企业官方渠道
“肃杀”三年的消费投资，在大热的奥莱赛道掀起新风。
近日，据赢商网独家获悉，BIGOFFS超级折扣（下称BIGOFFS）于2025年12月26日完成一轮股权融资（36.1%），投资方为唯品会（VIPSHOPINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED），融资金额暂未披露。
这一低调交易的“含金量”，藏在两个关键背景中：其一，2019年7月唯品会曾以29亿元现金收购杉杉商业100%股权，手握23个大型奥莱项目，后者已是奥莱行业“规模王者”；其二，2026年1月初，唯品会刚在珠海注册成立出资额10亿元的投资合伙企业。
种种迹象，都在印证了中甬奥莱商管总经理黄杰的预判：“仓储式奥莱将成为中国未来10年最好的消费投资赛道之一”。
热潮将至，疑问随之而来：在仓储式奥莱赛道，京东奥莱、荟品仓声量更大，BIGOFFS为何能率先获得资本青睐？唯品会已坐拥杉杉商业的的重资产奥莱矩阵，为何还要加码轻资产模式的BIGOFFS？
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BIGOFFS如何炼成
仓储式奥莱界“黑马”？
赢商网不完全统计显示，当前仓储式奥莱赛道已涌入十余个玩家，底层生意逻辑逐步显现。
这是个典型的“圈子生意”，有实体零售积淀的硬核品牌资源是基本入场券，电商数字化能力是加分项。但唯独BIGOFFS以创始人鲁明为核心，构建了“实体零售+电商运营+资本资源”的三维壁垒，这正是其脱颖而出的关键。
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创始人的基因：踩准风口的资本型创业者
鲁明最广为人知的标签，是中国首家鞋类垂直电商好乐买（OkBuy）的核心创始人。2007年8月，他与李树斌联手创办好乐买，比同类平台得物早8年布局鞋类电商平台，凭借正品供应链与精准运营，2011年销售额接近10亿元，2020年之后获得红杉资本、英特尔投资、创新工场、五源资本等明星机构注资，成为当时垂类电商的标杆玩家。
2018年，鲁明创办好超值（天津）信息技术有限公司，作为BIGOFFS的运营主体；2019年，BIGOFFS正式启动市场运营，成为国内首批仓储式品牌特卖会员店。从线上电商，再到线下仓储折扣业态，鲁明的每次创业都踩中时代风口，更深谙资本运作规则——从来不是培育“景观小鱼”，而是寻找能跃龙门的“潜力大鱼”。
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极致规模化：“可复制”的商业模式
BIGOFFS自诞生起，就以规模化扩张为核心锤炼模式，打造出资本青睐的可复制范本。
标准化门店模型：“以小为美”才好快跑
与荟品仓、胜道仓等追求万平大店的玩家不同，BIGOFFS单店面积集中于3000-4000㎡，仅少数门店达5000㎡。这一面积设计暗藏巧思：恰好能填补商场B1层或高楼层大型主力店退出后的空铺，大幅拓宽物业选择范围，降低选址难度与租金成本，为规模化复制扫清障碍。
运营模式上，BIGOFFS以“仓储式陈列+自助购物”压缩成本，单店标配5-8万件商品，按品牌、鞋码分区陈列、滚动上新，打造“寻宝式”消费体验，契合Z世代对性价比与探索感的双重需求。同时推出149元年费会员体系，可享受12次折上8.8折优惠，精准锁定高复购客群。
数字化能力则是其电商基因的延伸。依托核心团队的线上运营经验，BIGOFFS构建了“线上APP+线下门店”的融合体系，通过大数据分析预判区域消费需求，优化库存周转，搭配扫码查价、自助结算等功能，在降低滞销风险的同时提升购物效率。
供应链壁垒：正品背书下的“绝杀价格”
仓储式奥莱赛道中，“数百个、数千个品牌源头直采”的宣传屡见不鲜，但有行业人士透露，多数玩家存在“品牌注水”，实际多为二、三道分销，难以真正消除中间差价。上述行业人士补充道，BIGOFFS的供应链优势，源于鲁明的独特背景——华北地区的耐克中国奥莱部门，这一背景让其拥有比同行更可靠的品牌直采渠道。
基于这一优势，BIGOFFS与100+国际品牌、1000+知名品牌源头合作，覆盖轻奢大牌到潮流爆款，男装、女装、潮牌、运动装、休闲服、户外装备、童装、鞋品，一站逛齐阿迪达斯、彪马、安德玛、斯凯奇、北面、JEEP、骆驼、锐步、探路者、STARTER、MLB等。推出“1折起售、平均1-3折”的价格策略，叠加“9.9元专区、19.9元专区、39.9元专区”，强化“没别的，就是低价”的直白口号，精准击中极致性价比消费时代红利。
高线级布局：锚定核心商圈的“客流引擎”
根据WIN奥莱世界此前的报道，仓储式奥莱与郊区大型奥莱的绝对核心市场，都是高线级城市。而BIGOFFS对此的笃定，还因为鲁明的创业经历。其首个仓储奥莱项目落地河北唐山（三线城市）失败，而回归老家天津的布局却大获成功，这让BIGOFFS坚定了聚焦一二线城市的战略。
目前BIGOFFS在全国布局70余家门店，覆盖天津、北京、上海、成都、武汉、苏州等核心城市。尽管BIGOFFS声称“不追求豪华装修与核心商圈”，但从实际来看，BIGOFFS已打入多地重点商圈、品牌商场——天津进驻伊势丹、河西凯德，成都入驻金牛龙湖北城天街，武汉汉口首店落户K11，上海嘉定首店进驻嘉定大融城。
这些门店不仅是销售终端，更成为商场的“流量发动机”。入驻B1层可沉淀客流，并为其他楼层输送客流；入驻2-4层则能激活冷区，提升整体坪效。如武汉汉口首店入驻K11负一层，带动商场整体人气翻三倍；入驻北京大兴大悦春风里二层，成为该商场扭转高楼层客流低迷局面的关键一步；入驻天津和平国金汇四层，有效拉动商场整体人气提升。
在上述2大核心优势叠加之下，BIGOFFS已形成规模效应，但据知情人士透露其“仍有风口运气成分，根基尚浅，未形成绝对护城河”。
据赢商网分析，目前BIGOFFS门店主要集中在天津、以成都为核心的四川、山东等区域，全国化布局尚未形成，供应链深度也需进一步强化。
唯品会的入局，恰好为其补上短板：一是借助唯品会的全国资源，从片状布局转向全国化扩张，形成鲶鱼效应；二是依托唯品会的品牌特卖电商龙头优势，扩大品牌直供直采范围，巩固供应链壁垒；三是复用唯品会的数字化能力，提升选品精准度与库存周转效率。
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唯品会手握杉杉商业，
为何还要投资仓储式奥莱？
2019年收购杉杉商业后，唯品会用六年时间将其在营奥莱项目从5个拓展至23个，成为国内奥莱项目数量最多的企业，更以宁波杉井奥莱为底层资产，成功发行国内首单民营奥莱REITs，实现重资产的高效盘活。
手握重资产奥莱矩阵，唯品会加码BIGOFFS，绝非重复布局，而是基于业态互补、渠道完善、资本增值的多维度战略升级，最终构建“全场景特卖生态”。
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战略补位：构建全场景品牌特卖业务矩阵
从业务本质来看，唯品会、杉杉奥莱与BIGOFFS均属于“品牌特卖零售”赛道。唯品会始终未脱离自己的“舒适圈”，践行一条朴素的投资逻辑——锁定一条持续上升的赛道，投资不同的玩家，坐等时间的复利。
而股权投资BIGOFFS，让唯品会的品牌折扣零售业务实现“全场景覆盖”：线上特卖是需要等待包裹送达的“延迟满足”，杉杉奥莱承接“月度计划性消费”，BIGOFFS则覆盖“即时性消费”——地铁直达、下班顺路可逛，将折扣消费从“低频专程”转化为“高频日常”，契合消费者购物场景的迁移趋势。
另值特书一笔的是，BIGOFFS有效提升了唯品会近场消费渠道的密度。目前唯品会直营的线下店，囿于选址要求、成本投入等原因并未形成绝对的规模优势与品牌势能，股权投资轻资产快跑的BIGOFFS是对这一渠道的有效补充。
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渠道协同：轻重资产互补共生
杉杉奥莱与BIGOFFS形成“一体两翼”的互补格局，在城市功能、合作模式、客群结构上实现多维协同，最大化拓展唯品会的线下业务边界。
这种互补让唯品会实现“郊区地标+城市毛细血管”的网络布局：杉杉奥莱打造区域商业标杆，BIGOFFS渗透日常消费场景，二者共同扩大品牌特卖的覆盖面与消费频次。
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投资布局：抢占奥莱资本化窗口期
奥特莱斯因具有极强的抗周期属性，备受资本市场追捧。
资产证券化成为主流，即以优质项目为底层资产发行奥莱REITs。但这对底层资产要求极高，目前国内仅宁波杉井奥莱、济南首创奥莱、武汉首创奥莱三个项目“达标”。
同时，大宗交易热潮兴起，通过大比例股权投资优质大型奥莱标的，为奥莱REITs市场输送优质底层资产。
2025年12月，基汇资本通过境内Pre-REITs基金，以共同普通合伙人身份联合中联基金完成对成都佛罗伦萨小镇的收购。时隔一月，2026年1月，博裕资本旗下主体拟收购八达岭奥莱75%股权，交易后将与原股东华联集团共同控制这一华北精品奥莱标杆。
而仓储式奥莱作为新兴细分赛道接轨一级市场，此前尚未有先例，唯品会无疑抢下了先机。短期来看，唯品会有可能推动BIGOFFS合并仓储式奥莱赛道的其他中小玩家，掀起行业并购潮；长期来看，资本对大型优质奥莱资产的追逐将会愈发密集，唯品会沉淀经验，可或瞄准其他猎物。
随着更多资本涌入，并购整合、规模扩张将成为赛道主旋律，这将改变传统远郊奥莱竞争生态。它们如何应战？奥莱行业的下一出好戏，即将上演。
