郑家纯家族拟注资312亿救新世界

继传出黑石有意注资新世界以获取控股权之后，新世界实控人郑家纯家族再出新的动向。

3月20日，地产资管界获悉，新世界发展控股股东郑氏家族正评估以配股或供股形式向公司注资约312亿港元（40亿美元），若最终选择供股，郑氏家族需出资约18亿美元。以避免稀释其约45%持股的控制权。目前所有方案仍处初步阶段，投资规模及条款或生变。

近期据报道，黑石与郑裕彤家族旗下新世界发展的注资谈判受阻。遇阻主要系控股股东郑氏家族不愿放弃新世界发展的控制权和影响力。

图：郑家纯

据媒体报道，黑石集团提出通过向一个特殊目的公司注资约25亿美元，以成为新世界发展的最大股东，但郑裕彤家族提出了新的注资方案，试图阻碍黑石集团的入主。

此外，家族判断香港楼市将逐步复苏，引入战投迫切性下降，故倾向自主筹资。

连续多年中期亏损

据新世界发展最新发布的2026财年中期业绩显示，这家老牌港资房企，仍然面临着不小的财务压力。

根据公司财报，2025年下半年，新世界发展实现收入83.91亿港元，同比大幅下滑50%；股东应占亏损37.29亿港元，虽较上年同期亏损收窄44%，但这已是公司连续第三个财年录得中期亏损。

核心经营利润同比下滑18%至36.36亿港元，支撑报表的主要来源反而是高达57.8亿港元的“非经常性项目净收益”，其规模是核心经营利润的1.6倍。其中，通过低价赎回永续债产生的账面收益高达81.7亿港元。

更值得警惕的是公司的经营“造血”能力已极度虚弱。报告期内，经营活动产生的现金流净额仅为23.2亿港元，同比锐减48.3%，甚至无法覆盖同期高达29.6亿港元的利息支出。简单计算，其利息覆盖率仅为0.78倍，意味着主营业务产生的现金连支付当期利息都已出现巨大缺口。

据悉，为缓解资金紧张，新世界发展还计划在2026年6月底财年完结前出售至少一项资产，包括香港核心资产及内地的K11项目等，然而因估值分歧等原因，资产出售进展缓慢。旗下香港11SKIES项目更是遭遇大规模租户撤离，2025财年已为此计提27亿港元减值亏损，后续运营及资金压力巨大。

第三代接班人背锅

郑裕彤去世后，其长子郑家纯接过了家族企业的领导权。但郑家纯的四个子女——长女郑志雯、长子郑志刚、次子郑志明、三子郑志亮——也陆续进入家族企业，各自负责不同的业务板块。其中，郑裕彤长孙郑志刚此前被誉为家族第三代接班人。

图：郑志刚

郑裕彤有三大核心产业，其中的新世界被视为是核心产业，谁做了CEO就有机会成为接班人。郑志刚在2017年的时候因为父亲郑家纯中风，他才有机会早早进入家族接班人序列，在产业发展中大展拳脚，而K11系列在早期的成功让他在接班人的位置上坐得更稳，短短几年间就从执董变成了联席总经理乃至CEO，成为这家“香港四大地产家族之一”最年轻的掌门人。

但是风光了一时之后，因为扩张过于迅速，再加上国际经济环境的变化，继而令新世界的资金短缺，债台高筑，2024年新世界发出盈警讯号称全年亏损或达200亿，而以时间段来计算，在郑志刚接管新世界的7年间，公司市值蒸发了720亿。面对股东的压力，郑志刚无疑成为了公司亏损的背锅侠，最终也从接班人的位置上被拉下马。

2024年9月，郑志刚在辞去新世界主席一职的同时，连带把新世界所有的重要职位都辞掉了，一年后他在周大福系的所有要职都辞掉了，如今自立门户。