中央商场发布2025年财报 净利润亏损扩大至3.93亿元
4月28日，南京中央商场（集团）股份有限公司发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入21.37亿元，同比下降6.99%；受多重阶段性因素影响，归属母公司净利润为-3.93亿元，亏损幅度较上年扩大。
若将视线穿透整体的盈亏数据，不难发现，这并非单一维度的经营失速，而是公司在复杂宏观环境下，主动推进资产出清、业务聚焦与流动性管理所经历的必经阶段。在行业普遍承压的当下，中央商场正试图通过“稳存促新、降本增效”的策略组合，在坚守百货主业的同时，探索出一条可持续的生存与发展路径。
01传统百货的系统性运营重塑与结构优化
尽管整体业绩承压，百货零售依然是中央商场的绝对主航道与压舱石。报告期内，百货零售板块贡献了公司总营业收入的73.59%。面对传统商超渠道消费下滑、同业竞争加剧以及线上分流的巨大压力，公司并未选择保守躺平，而是对存量资产进行了大刀阔斧的重塑。
·招商调改双轨并进，优化品牌生态
公司采取“一店一策”的招商策略，系统推进空铺消减专项计划。在品牌引进方面，公司成功引入了泡泡玛特、京东超市、大润发Super等一批标杆品牌及区域首店。此举旨在针对年轻客群吸引、线上线下融合及家庭生活服务等消费场景进行战略补强。同时，公司通过优化租赁合作条款，提升了优质点位的租金收益质量，推动运营逻辑从事务性招商向商业营运转变。
·运营体系精细优化，调整品类结构
在品类管理上，公司适度降低了传统服饰零售的比重，显著提升了餐饮、亲子娱乐、科技体验等高粘性配套业态的占比。针对黄金珠宝、化妆品等核心引流品类，公司推出了专项服务政策并深化异业合作。在后台管理方面，公司实施了能源管理与人力配置模型的系统性优化，并通过自主维修、跨门店闲置资源调拨等方式，在控制运营成本与保障顾客体验之间寻求平衡。
·场景营销与会员体系深化
营销层面，公司借势“苏超”体育赛事打造主题营销，并推出城市乐园IP、萌宠公益及“夜经济”主题活动，将商场功能从购物场所向社交空间延伸。数字化工具的应用方面，公司通过线上引流至线下核销的路径，提升了团购券核销率与社交媒体话题传播效率。会员运营方面，公司持续完善积分价值体系，并通过策划高端圈层活动提升核心客群黏性。
·区域差异化策略执行
针对不同层级市场，公司实施了差异化布局。在核心城市门店（如中心店、淮安店），聚焦高端美妆、名表矩阵，强化首店经济；在县域市场，通过打造“奶茶广场”、联动地摊经济与教培机构等方式拉动客流；面对市场竞争，通过争取品牌独家合作、补充体验业态进行应对。
·低效门店战略调整
基于对存量资产的持续优化，公司对徐州天成店进行了审慎评估。受区域市场竞争加剧及物业租赁纠纷等因素影响，该门店经营基本面未达预期。为优化整体资源配置，公司于2025年12月11日发布公告，决定暂停该门店营业，以控制亏损规模。
02便利零售成为增长新引擎
便利店业务作为公司布局高频消费、贴近社区生活的重要战略延伸，在2025年保持了稳健的发展态势。
报告期内，公司持续推进央厨、仓储、物流配送一体化产业链的协同作战。通过物流外包整合与区域化集中招采，有效对冲了成本上涨压力，提升了整体运营效率。在门店拓展上，公司坚持“质量重于数量”的原则，网络稳健加密。截至2025年末，南京罗森门店达324家，安徽罗森门店达228家。这一网点规模不仅巩固了在已进入区域的市场地位，也为集团整体提供了稳定的现金流支撑。
03资产层面的主动出清与严格管控
在全力推进主业转型的同时，公司也必须直面宏观环境带来的财务压力。2025年净利润的大幅波动，很大程度上源于公司对历史包袱的主动出清。
受房地产市场整体下行影响，公司地产开发业务对利润构成了显著拖累，公司对相关存货计提了相应的减值损失。同时，为了优化资源配置，公司对徐州店等低效资产进行了关停处理，并补缴了相关税款及滞纳金。这些均为一次性的非经营性损益，虽影响了当期报表，但有利于公司未来轻装上阵。
在资金管理上，公司展现了极致的审慎。通过严控招采、物业、维修、能耗等重点费用支出，并实施动态薪酬激励机制，公司在营业收入下降的情况下，依然实现了经营活动现金流的净流入，彰显了主业较强的自我造血能力。截至2025年末，公司资产负债率处于高位，短期偿债压力较大，这要求管理层在未来必须更加聚焦于资产的盘活与债务重组。
赢商观察
纵观中央商场2025年的发展历程，这是一家老牌零售企业在行业逆风期经历的必然阵痛。主营业务层面，公司通过精准的业态调整、数字化赋能以及严格的成本管控，稳住了基本盘，展现了极强的经营韧性；而在资产层面，对亏损门店的关停、地产尾盘的去化以及对各项减值损失的充分计提，则是公司为过去高速扩张买单、迈向高质量发展阶段的必要清算。
展望未来，中央商场的破局之路取决于其化解到期债务的具体成效，以及核心商圈资产盘活的速度。在消费零售行业大浪淘沙的今天，只有兼具运营效率与财务稳健的企业才能笑到最后。中央商场目前正处于转型的深水区，其后续的债务化解进度与主业盈利能力的持续改善，赢商网也将持续关注。
