潮起澎湃，价值重构下的中国零售商业新范式

应时代之约，听商业新声。2026年5月20-21日，由赢商网主办的中国零售商业领域规模最大、最具品牌价值和影响力的行业年度盛会——第21届中国商业品牌节暨中国商业共赢合伙人大会在广州南沙国际会展中心隆重举办。

本届大会以主论坛「第21届中国商业品牌节」、分论坛「中国商业共赢合伙人大会」、人力资源专场沙龙「破局·重构——商业连锁企业的人力资源新引擎」，以及「WIN咖夜-特邀VIP酒会」、「礼赞时代新声——乐摩吧·中国零售商业金坐标颁奖盛典暨招待晚宴」等多元内容，集中呈现行业思想碰撞、资源链接与标杆价值发布。

5月21日，在主论坛「第21届中国商业品牌节」上，一场主题为《潮起澎湃，价值重构下的中国零售商业新范式》的高端对话精彩展开。

围绕这一话题，嘉宾们就“REITs估值逻辑倒逼资管思维重塑，商管公司如何从单纯‘租金收取者’转变为‘资产价值管理者‘？”、“REITs项目是否会成为品牌进驻优先考量因素？”、“空间价值重构，如何重新定义的人货场关系”、“内容力如何成为品牌核心资产”、“消费主权觉醒时代，如何进行用户资产运营？”等议题展开探讨，带来了精彩的观点分享。

主持嘉宾 

周宇桁  悦容匯资管合伙人周宇桁

当下，行业经历的不只是价值重构，更是规则、消费需求与商业模式的全面重构。REITs与资产证券化推动商业从“短期回报”转向“长期主义”，要求行业完成组织能力、专业分工及ROI逻辑的升级，同时建立更透明、更稳健的运营体系。另一方面，价格战导致行业陷入低利润“内卷”，未来商业竞争核心将从“低价”转向“内容、品质与体验”，空间价值与消费逻辑也正在被重新定义，真正重要的是持续跟上年轻消费者不断变化的需求节奏。

对话嘉宾（按首次发言顺序）

田维龙   锦楼集团董事长

围绕商业地产进入存量时代的趋势，REITs被视为行业迈向资管时代的重要方向，基于收益法估值逻辑，其核心在于项目是否具备长期、稳定、可持续的现金流。

对此，行业需要重点思考三点：一是建立全生命周期资管意识，将投融建管退形成闭环；二是提升专业化运营能力，以持续经营支撑资产价值；三是平衡投资成本与净现金流关系，通过精细化运营提升收益。同时还需结合城市与商圈差异，重构品牌、消费者与合作伙伴的新商业生态。

贾飞  光大安石商业事业部副总裁

REITs的核心是推动商业操盘手从“项目管理者”向“资产管理者”转型。资产管理者要求项目具有稳定收益、长期主义及可持续增长率，这颠覆了过去追求短期客流与指标的逻辑。这意味着必须做到合规透明、经营稳健、着眼长远，通过将“瞬时客流”转化为“长期有效客流”，实现资产价值的持续提升。这是一场商业革命，将推动行业走向更透明、专业和公平的竞争环境。

李涛  霸王茶姬首席发展官

REITs的对品牌的影响是双向的。短期因对物业持有方、运营、招商方是否能磨合好，对投资回报的期望是否一致有不确定性，如这个磨合不良性，压力会传导到品牌方，所以对品牌存在一定的不确定；长期看，它让不动产资金流转起来是好事，推动投资和资管社会分工专业化是好事，让物业价值（含运营及综合因素）透明化可衡量是好事，对社会对品牌都长期有益。

用户运营现在是大好时代，大数据基础建设空前完善，人工智能又极大的助力，消费者画像可细分到极致细节并精准定位。这是必须做的事，不用犹豫要不要做，而要思考如何深度做好。

许丰伟

大有国联京投有限公司副总经理、新消费事业部总经理

商业的底层逻辑已被年轻消费者重构，他们用情绪价值与行为标准，重新定义了空间与商品。我们以青年茂回应这一趋势：将零售做成了奥莱，引入海洋馆、博物馆、脱口秀等互动参与性内容，并以阳光、水系、植物营造愉悦场景。商品界限随之打破，国际名品与户外融合，强IP品牌占据核心位置。

商业的本质始终是满足需求，并创造引领需求。唯有挤干水分，与品牌共生共融，构建新型人货场关系，才能穿越周期，用东方文化创造新的全球价值。

任祎  SMFK创始人

未来想在品牌空间上或者品牌内容上夯实，第一要有相对大的规模，才能承载你的变化。再就是要加速思考这一代消费者需要什么，从用户的角度出发去做内容。

用户资产一方面要匹配甲方的会员体系逻辑，找到想要的用户，再去做精准的运营；另一方面还是得站在消费者的角度，如果不为他想，他不会跟品牌形成高度黏性。