瑞幸被迫走出舒适区

瑞幸咖啡，正致力于走出现制咖啡舒适区。

2026年4月，瑞幸推出瓶装即饮咖啡，包括经典美式、柚C美式、生椰拿铁三种口味，每瓶规格300mL，重点在便利店、超市等传统零售渠道投放，单瓶售价6-7元。

5月中旬，瑞幸又紧锣密鼓地推出了特调饮品“绯色月光”和“可可维也纳”，其中绯色月光”可选含酒精版本，添加15ml伦敦干味金酒，酒精度高于0.5%vol，售价15.9元，比无酒精版贵2元。

瑞幸之所以积极进行多元化布局，很大程度上都是因为现制咖啡主业正逐渐逼近增长天花板，亟待新品类打开第二增长曲线。

从市场维度来看，瑞幸瞄准的新式饮品细分赛道确实具备可观的成长空间，但其跨界扩张之旅也面临不小的阻碍。

因为各细分领域已进入寡头时代，行业竞争壁垒偏高；同时瑞幸的业务模式囿于现制茶饮，难以支撑跨度太大的多元业务。多重约束之下，瑞幸很难轻而易举打开成长空间。

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如今提起瑞幸，可能很多人仍将其视为一家纯粹意义上的现制咖啡企业，事实上，其业务边界早已向新茶饮延伸。如今，瑞幸更像是一家以咖啡为核心口味的现制茶饮企业。

早在2024年8月，瑞幸就喊出“上午咖啡下午茶”口号，推出轻轻茉莉、轻轻乌龙、生椰锡兰等轻乳茶产品，发力现制茶饮业务。数万家门店助推下，瑞幸的新茶饮产品一经发售，就引爆市场。官方资料显示，截至2025年7月末，瑞幸轻乳茶上市一周年，累计销量突破3亿杯。

如今，现制茶饮已成为瑞幸重要的业务板块。财报显示，2025年，瑞幸现制饮品销量达41亿杯，同比增长39%，其中非咖啡饮品杯量占比超20%。

也正是在现制茶饮的带动下，过去几年，瑞幸展现了极强的成长性。财报显示，2022年-2025年，瑞幸营收从132.93亿元增长至492.88亿元，复合年均增长率高达54.78%。

不过近年来，随着需求饱和，中国新茶饮市场红利正逐渐消逝。艾媒咨询数据显示，预计2025年，中国新式茶饮市场规模为3749.3亿元，同比增速仅为5.7%，相较2021年前的双位数增速，明显放缓。

在此背景下，瑞幸也开始触及增长天花板。财报显示，2026年Q1，瑞幸营收119.95亿元，同比增长35.3%；净利润5.06亿元，同比下跌3.6%，不光营收同比增速较往年显著下滑，甚至出现“增收不增利”的问题。

究其原因，随着中国新茶饮市场迈入存量时代，现制茶饮企业门店的经营效率已触及增长瓶颈。在此背景下，瑞幸仍致力于铺设门店，自然难以避免被成本反噬的宿命。

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有鉴于瓶装即饮咖啡与含酒精特调饮品分属两条截然不同的赛道，乍看之下，增长承压的瑞幸进行多元化布局，似乎仅仅是为了寻找新的增量市场。

以“微醺”赛道为例，勤策消费研究披露的数据显示，2020年-2025年，中国低度酒市场规模从380亿元上涨至650亿元，复合年均增长率为11.3%，成长性远超白酒行业整体水平。

然而，复盘瑞幸过去几年的扩张路径便会发现，其多元化发展并非简单的“哪里有风口就去哪里”，而是围绕咖啡基底、年轻消费场景与茶饮供应链能力，进行紧密的布局。

此前，瑞幸从现制咖啡切入现制茶饮赛道时，已靠“厚乳拿铁”“生椰拿铁”“橙C美式”等饮品树立鲜明的“潮饮”品牌认知。其沿着潮饮的脉络布局现制茶饮业务，可谓顺水推舟。

如今，瑞幸布局的瓶装即饮咖啡与含酒精特调饮品，虽然产品形态截然不同，但底层原材料均为咖啡。这很像是瑞幸沿着咖啡主轴，向不同消费场景延伸出了两条增长曲线——前者瞄准更高频、更便携的日常消费，后者则试图切入年轻人的社交与情绪消费场景。

对此，2026年Q1财报电话会上，瑞幸咖啡CEO郭谨一对外表示，“通过这些多元化的产品创新，我们进一步完善了产品矩阵，更好覆盖全时段、多场景的消费需求，有力支撑了新客获取与老客复购。”

综合而言，这些“同根生”的多元业务，并非独立于咖啡主业，而是可以共享瑞幸既有的品牌认知、供应链体系、研发能力与渠道资源。一旦新业务成功打开市场，就有可能实现规模效应，带领瑞幸突破现有瓶颈，打开新的增长空间。

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轻乳茶产品持续热销，说明瑞幸具备打造成熟多元饮品的能力。不过这并不意味着，其最新布局的瓶装即饮咖啡与含酒精特调饮品，可以轻而易举打开市场。

在瓶装即饮咖啡领域，瑞幸面临市场增量空间有限，以及行业格局固化的挑战。黑峪投资披露的数据显示，2025年，中国即饮咖啡市场规模为122亿元，同比仅增长5.17%。马上赢数据显示，同期中国即饮咖啡市场CR5市占率高达87.2%。

考虑到雀巢、星巴克、东鹏等品牌已在线下零售渠道深耕多年，积累了庞大的渠道网络与终端资源，作为一家以现制饮品为主营业务的企业，瑞幸的瓶装即饮咖啡很难突破巨头的围剿，成为明星单品。

在酒饮赛道，瑞幸则需直面消费场景错位的挑战。现制咖啡的核心消费人群以白领为主，消费高峰集中于白天办公时段；而含酒精特调饮品的主要消费场景，集中于夜间居家、小聚社交、周末放松等偏休闲化的时段。

显而易见，现制咖啡与酒饮在用户习惯、消费时段与场景需求上存在明显差异。这也预示着，瑞幸现有的门店网络与运营节奏，很难充分释放含酒精特调饮品的商业价值。

接下来，随着营销热度趋冷，“绯色月光”“可可维也纳”等特调饮品很有可能成为第二个被市场抛弃的“酱香拿铁”。

总而言之，回顾过去几年瑞幸的发展路径可以发现，其虽然定位现制咖啡企业，但并未固守咖啡业务，而是一直积极拓宽消费场景，寻找新的增长空间。如今，现制茶饮业务触及增长瓶颈的背景下，继续布局新业务，已成为瑞幸无法回避的选择。

不过遗憾的是，切入瓶装即饮咖啡、含酒精特调饮品等赛道后，瑞幸原有的门店、消费场景与品牌认知，无法构筑深厚的商业护城河。

接下来，瑞幸如果想穿越周期，不能仅仅局限于上新与扩店，而是需要重构业务模式，并建立全新的品牌心智。