仲量联行：二季度上海商业地产租赁需求持续回暖，大宗交易投资热度升温

7月14日，仲量联行发布2026年第二季度上海房地产市场回顾与展望。报告显示，本季度上海商业地产市场活跃度持续复苏，其中甲级办公楼、零售物业租赁需求稳步回升，大宗交易投资热度同比上涨，酒店市场则实现量价齐升。

零售物业：净吸纳量明显回升，“大店趋势”显著

2026年第二季度，得益于新开项目良好的租赁表现，上海市区录得净吸纳量约20.5万平方米。在消费者愈发重视健康生活和情绪价值的背景下，运动服饰及潮流玩具品牌租赁需求维持稳健；平价餐饮及消费电子品牌也在积极扩张线下门店。

值得关注的是，2024下半年至2026上半年间，上海已陆续开设超过20家头部品牌旗舰大店，平均面积超1100平方米，反映出门店规模化、标杆化的“大店浪潮”。杜比张园全球首家旗舰体验中心、现代汽车静安寺商圈UX Studio等超千平方米级超级旗舰店相继开业。

供应方面，核心商圈迎来一个约3.2万平方米的项目竣工入市，核心区域空置率与上季度持平，为8.1%。非核心区域新增两个项目共约23.8万平方米，推动空置率环比微涨0.2个百分点至13.7%。

租金延续下行趋势，业主方持续以租金优惠和灵活租约维持出租率。核心商圈首层平均租金环比下降0.8%至41.4元/平方米/天；非核心商圈首层平均租金环比下降1.2%至14.1元/平方米/天。

仲量联行上海商业地产部总监兼华东区零售地产部负责人黄臻表示：“越来越多品牌正通过超大面积门店重新定义线下价值——成为品牌理念的展厅、用户社交的客厅、生活方式的体验场。预计消费者对健康生活、情绪价值和理性消费的关注将持续深化，为运动服饰、潮流玩具、数码电子产品及平价餐饮等业态提供稳定租赁需求支撑。”

甲级办公楼：需求继续回暖，租金降幅收窄

2026年第二季度，上海甲级办公楼市场租赁活跃度继续改善，全市净吸纳量录得23.2万平方米。中央商务区净吸纳量为10.6万平方米，金融及专业服务企业仍是主要需求来源；非中央商务区净吸纳量为12.6万平方米，以游戏和人工智能为代表的科技互联网企业保持租赁势头。

供应方面，本季度全市有两个甲级办公楼项目竣工交付，建筑面积13.5万平方米。整体市场空置率环比下降0.7个百分点至23.5%。中央商务区空置率基本保持在19.3%的水平；非中央商务区因无新增供应，叠加科技企业扩租及乙级项目升级需求，空置率环比下降1.2个百分点至27.1%。

租金方面，整体跌幅收窄但项目间分化持续加剧。中央商务区租金环比下降1.2%至6.3元/平方米/天，部分优质项目在出租率提升后收紧议价空间；非中央商务区租金环比下降1.0%至4.1元/平方米/天，板块间表现分化，活跃板块租金跌幅收窄，但大量可租赁面积仍使租金承压。

仲量联行上海商业地产部副总监朱熙东表示：“租赁活跃度继续改善，升级型需求持续利好整体市场，部分高品质项目收获较为活跃的租赁需求。”

投资市场：大宗交易金额同比上涨14%，自用型买家占比升至45%

2026年第二季度，上海大宗交易市场共录得27宗交易，成交金额约124亿元，较去年同期上涨14%。从成交结构看，本季度均录得大体量办公和商业项目成交，两类资产合计贡献约80%的成交金额。区位上，内环内与外环外市场双线活跃，外环外凭借高性价比项目接连成交成为亮点。

需求结构方面，自用型买家成交占比升至45%，较一季度的42%稳步提升，远高于去年18%的占比。自用买家已占据市场半壁江山，反映企业通过购置物业锁定长期运营成本的策略倾向。

受商业不动产Reits发展推动，购物中心资产备受投资者青睐。本季度松江万达广场在机构投资人持有3年后再度转手，显示具备稳定出租率及成熟客流的优质购物中心仍是机构资金的最佳投资标的。

酒店市场：量价齐升，国际游客加速复苏

上海酒店市场在2026年上半年实现量价齐升、客流稳健，业绩持续向好。数据显示，今年1至5月，上海国际入境游客数量达438万人次，同比增长29.1%，国际旅游需求加速复苏。全市中高端、高端和奢华酒店市场均实现量价齐升，其中奢华板块增长尤为迅猛，入住率和平均房价分别录得3个百分点和7%的增长。节假日消费活力迸发，端午三天假期共吸引游客712万人次，同比增长9.9%。

供应方面，上半年新增高奢供给约770间客房。继一季度上海徐家汇中心安达仕酒店开业后，二季度迎来上海九棵树艺术中心金普顿酒店和上海松江临云万豪酒店正式亮相。同时，存量资产升级改造加速：上海虹桥锦江大酒店翻新后换牌至瑞士酒店和雅高翰悦阁双品牌；上海扬子饭店完成途易蓝品牌更换。