影院复工首日票房超350万 机构观点：电影市场或从国庆档起恢复常态

7月20日，全国低风险地区影院允许重新开放营业。灯塔专业版数据显示，复工首日共放映电影1.04万场，总票房达358.63万元（含服务费）。今日观影群众依旧热情不减，截至发稿，当日票房达160.80万元。

排片方面，复工首日排片场次前五的电影分别为《第一次的别离》《误杀》《寻梦环游记》《战狼2》 《哪吒之魔童降世》，场次占比分别为30.2%、10%、7.8%、7.4%、5.3%。其中，《第一次的离别》为定档7月20日的新片，其他几部均为重映。

不过，虽然影院复工迈出了关键一步，多家券商表示行业恢复尚需时日。

中金公司预计部分2020年春节档和好莱坞新影片仍待疫情进一步缓解后或在8月中下旬后上映，重磅影片可能继续延后，随着影院阶段性复业和新片供给跟进，电影市场有望从十一档起逐步恢复常态。华金证券则表示电影票房进程受制于影院复工进度、消费者消费意愿、电影供给状态三大因子相互牵制，建议对复苏力度不宜预期过高。

对于产业链上的影视公司来说，银河证券认为影片储备丰富的头部影视公司未来有望获长期受益。

一方面，疫情影响之下，行业加速出清，市场集中度进一步提升。企查查数据显示，今年影院相关企业吊销、注册数量已从2月的20家上升至6月的104家。银河证券称，企业集中度的稳步提升将提高市场内现有公司的收益表现，且头部公司将继续发挥一定规模优势和品牌优势，未来能借助营销创新、技术创新、优质内容等增强差异化优势。

另一方面，疫情期间的停工停产导致新作品推出速度大幅降低，影院复工初期，市场中竞争数量相对较少，影视作品主要以库存为主，银河证券判断具有优质作品储备的影视内容公司业绩有望率先企稳。

此外，银河证券还提到，影院的重新开放会进一步带动广告收入的回升，助力国内广告市场回温。CTR媒介智讯此前发布的《2020年5月广告投放数据》显示，2020年5月，国内广告投放刊例花费环比继续提升，达到25.6%，同比降幅收窄为17.1%。