鸣鸣很忙冲刺港交所：超1.4万家门店覆盖国内28个省份，2024年GMV达555亿元

据IPO早知道消息，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称“鸣鸣很忙”）于2025年4月28日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，高盛和华泰国际担任联席保荐人。   

创立于2017年的“零食很忙”同起步于2019年的“赵一鸣零食”在2023年11月完成合并，整合为今天的“鸣鸣很忙集团”。根据弗若斯特沙利文报告，在中国，鸣鸣很忙是消费者对于休闲食品饮料专卖店的首选品牌。   

截至2024年12月31日，鸣鸣很忙的门店网络由14,394家门店构成，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且其中约58%的门店位于县城和乡镇。2024年，鸣鸣很忙的GMV为555亿元。根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年休闲食品饮料GMV计算，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料GMV计算，鸣鸣很忙亦为中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。

具体来讲，鸣鸣很忙通过创新产品开发、打造逛店体验、供应链重构，以“量贩模式”解决了行业痛点：   

在产品开发上，鸣鸣很忙从用户需求出发开发产品与高效选品，单店SKU数量一般不少于1,800款，根据弗若斯特沙利文报告，鸣鸣很忙的单店SKU数量是同等规模商超中休闲食品饮料产品平均SKU数量的2倍，充分满足消费者对多样化的需求。2024年，有超16亿人次消费者在鸣鸣很忙的门店消费。以消费者需求为原点，鸣鸣很忙便于对产品进行定制化开发。截至2024年12月31日，鸣鸣很忙的产品SKU中约25%为与厂商合作定制，并通过合作定制小包装和提供散装称重产品降低了产品的尝新门槛。此外，鸣鸣很忙还构建了初选、试吃、试卖、推广的标准化选品决策机制。2024年，鸣鸣很忙每月平均上新数百款产品。   

在门店体验上，鸣鸣很忙通过灯光、陈列、购物动线等多层次设计，致力于在门店端为消费者提供欢乐、舒适的逛店体验。此外，鸣鸣很忙还在门店举办丰富的互动活动，将购物、娱乐和社交融为一体。独特的门店设计和店内活动，增加了消费者在门店的驻足时间，更进一步提高了门店辨识度。   

在供应链重构上，鸣鸣很忙的绝大多数产品由厂商直供，并通过门店网络直接面向终端消费者。根据弗若斯特沙利文报告，基于重构的供应链和显著的规模效应，鸣鸣很忙的产品在充分保障品质的前提下，平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%。   

此外，根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日，鸣鸣很忙还拥有中国休闲食品饮料专卖店中最大的数字化团队，并打造了覆盖选品采购、仓储物流、加盟商和门店管理等全流程的数字化能力——鸣鸣很忙是首批构建数字化订货系统的中国食品饮料专卖店之一，并推出了全数字化的仓储管理系统和运输管理系统，有效提高了供应链效率；其自主开发智能零售中台系统，并是业内最先推出智能化远程巡店的公司之一，也是目前行业少数有效解决散装称重产品数字化精准识别的公司，有效保障门店标准化运营。   

财务数据方面。2022年至2024年，鸣鸣很忙的营收分别为42.86亿元、102.95亿和393.44亿元；同期，经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元。   

这里需要指出的一点是，鸣鸣很忙的收入体系并非“品牌方赚加盟费”的传统逻辑——2024年，鸣鸣很忙99.5%收入来自向加盟店和直营店销售商品，加盟费及服务收入占比不足0.5%。2022年至2024年，鸣鸣很忙的加盟商数量分别为994家、3377家和7241家。   

值得注意的是，2022年至2024年，鸣鸣很忙的毛利率分别为7.5%、7.5%和7.6%，净利润率分别为1.7%、2.1%和2.1%，经调整净利润率则分别为1.9%、2.3%和2.3%，保持一个相对稳定的水平，这在一定程度上表明鸣鸣很忙“薄利多销”量贩模式的可持续性。   

成立至今，鸣鸣很忙已获得高榕创投、红杉中国、黑蚁资本、五源资本、启承资本、好想你等知名机构的投资。

鸣鸣很忙在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于提升供应链能力并提高产品开发能力；门店网络升级，以及加盟商的持续赋能；品牌建设和推广活动；提升科技能力和数字化水平；有选择性地寻求与其业务互补的战略投资和收购机会；以及用作运营资金及其他一般企业用途。