擦肩《流浪地球》 万达电影的重组计划又困难重重？

目前，如火如荼的电影春节档已经接近尾声，由吴京主演的《流浪地球》，在强手如林的春节档脱颖而出，一举成为票房黑马，目前该电影的票房已经接近30元，成为今年春节档的最大赢家。

网上流传，万达影业曾经参与《流浪地球》的初期筹备，却在中途撤资，无缘这一赚钱的大好时机，被一众网友调侃没有眼光。随后，万达方出面澄清，并无撤资一说，但是据资料显示，万达影业确实曾经参与该电影的项目筹备，最终却无缘成为这部电影的出品方。这一次错失良机，绝对是万达影视的一大败笔。

当然，仅仅一部电影的成败，并不能对庞大的万达影视产生决定性的影响，但是，如今的万达电影产业，整体发展也并不乐观。事实上，随着万达集团近年来不断变卖资产，开始向轻资产方向转型，文化产业已经成为万达集团的支柱产业，在2018年万达集团的业绩报告中，文化产业的收入，已经超过了地产收入，成为四大业务板块中，收入贡献最高的产业。

而影视产业无疑是目前万达影视产业的核心。为此，王健林想要打造一个国际化的影视帝国，先后收购了美国传奇影业，美国第二大院线AMC，以及澳大利亚第二大院线公司Hoyts，想要打造一个集影视内容生产、院线播放一体的全产业链影视帝国。

凭借数量众多的万达广场的依托，目前万达电影在中国市场拥有很大的规模，具有强大的市场竞争力，在整个国内电影行业的市场占有率很高，盈利能力也是远超国内同行企业，但是，这样的业绩表现，依然不能另资本市场满意。

2015年年初，万达电影在深交所上市，顶峰时期，万达电影的市值一度达到了1400亿元，每股股价高达248元，相较于当初21元每股的发行价，翻了十多倍。然而，时至今日，万达电影的市值仅剩338亿元，蒸发了一千多亿。各个分析机构，也纷纷下调了万达电影2018年的业绩预期。

当初万达电影之所以股价大涨，是因为其在当时是A股市场唯一一家，以院线业务为主的电影公司，具有明显的行业竞争优势，资本市场当时最万达电影的这种特质，非常看好。同时，但是的万达电影，还垄断了海外影片的进口权。

不过，在短短的一两年时间内，万达电影的这些竞争优势逐渐消失，同样拥有自己院线的中国电影公司和上海电影公司相继进入A股市场，并且打破了万达电影的进口片垄断。使得万达电影的股价重新回归到了正常水平。

王健林一直想要打造一个全产业链的影视公司，将内容制作和院线业务向融合，于是从2016年开始，就一直在筹谋万达电影的重组，用侧重院线业务的万达电影，收购侧重内容生产的万达影视，实现这一构想。

但是，万达集团前后公布了三次重组计划，时至今日也没有能够完成这一收购计划。在第一次重组计划中，万达希望将美国传奇影业和万达影视一同注入上市公司万达电影，可是当时的传奇影业正处于严重亏损的状态，立刻遭到了资本市场的强烈反对。

当然，阻碍万达电影重组计划的最根本原因，是因为万达影视的净利润远远不及业绩预期。2018年万达影视的全年净利润为8.1亿元，与重组计划中8.8亿元的业绩承诺相去甚远。随后的第三次重组计划中，万达集团索性大幅下调了业绩预期，这样的做法，显然无法令资本市场接受，于是再度搁浅。

归根结底，资本市场之所以难以接受重组计划，是因为王健林打造全产业链影视帝国的构想。虽然看似美好，但是却存在众多短板。首先，虽然目前万达院线的规模庞大，但是运营这些院线的服务成本巨大，随着万达院线的扩张，其服务成本也在随之增长。

同时，影视内容制作时属于高风险行业，并不是请知大牌编剧写剧本，名导演制作，流量明星参演，就能够百分之百保证电影能够大卖，观众的观影各有不同，千变万化，影视公司难以精准把控，加上电影本身的制作成本高昂，制作周期较长，出产的电影数量十分有限，难以满足所有观众的喜好。

这些因素都成为资本市场担忧的问题，所以，想要完成万达电影的资产重组，王健林依然任重道远。错失《流浪地球》，仅仅说明了万达影视在选材上的短板，但是其存在的问题，远不止于此。