万达电影前三季度亏损约20亿 还要受AMC拖累？

影视行业逐步回暖，但万达电影仍不得不面对今年的惨淡业绩。

10月14日晚间，万达电影发布了前三季度业绩预告。三季度，其归母净亏损将达3.8亿元（人民币，下同）至4.8亿元，上年同期为盈利3.05亿元；前三季度，其归母净亏损高达19.5亿元至20.5亿元，上年同期则为盈利8.29亿元。

根据此前万达电影公布的财报，今年上半年，万达电影亏损15.67亿元，同比大幅下降398.81%。其中，二季度亏损9.67亿元，同比下降1086.7%。也就是说，三季度，万达电影的净利润降幅将由二季度的1086.7%收窄至225%-257%。

从业绩预告来看，尽管三季度国内影院开始逐步复工，但疫情所带来的负面影响仍在蔓延。万达电影在公告中表示，前三季度，公司下属600余家国内影院停业近半年时间，虽然自7月20日起已恢复营业，但由于复工初期国内疫情防控措施仍较为严格，影院上座率及卖品销售规定需逐渐放宽，新片供应和观众观影信心也需逐步恢复，全国电影票房尚未能恢复至正常水平；由于境外疫情仍较为严重，公司下属澳洲院线营业收入大幅下滑。

2017-2019年，万达电影营收及净利润增速逐年放缓，营收增速依次为18.02%、6.49%、-5.23%；净利润增速则依次为10.92%、-14.58%、-324.87%。

正如万达电影所提到的，除了国内业绩惨淡，境外疫情严重所带来的负面影响也是其一大心病。这首先就体现在万达集团旗下的一大海外业务——美国最大院线集团AMC上。

近日，据媒体报道，AMC院线正在考虑包括申请破产在内的一系列选项，以期在疫情影响下减轻债务负担。AMC甚至表示，按照目前的现金消耗速度，现有的现金资源将在今年年底或2021年初基本耗尽。

尽管AMC CEO亚当·艾伦后续否认正在考虑申请破产保护，但15日收盘，AMC仍大跌逾16%。

2012年，万达集团以26亿美元收购了AMC，这笔“蛇吞象”的交易让万达集团一举成为全球最大规模的电影院线运营商，同时这也是彼时中国文化娱乐产业史上最大的海外投资项目。

交易完成后，AMC成为万达集团旗下全资子公司，旗下338家影院的4865块银幕皆由万达集团接管。收购当年，AMC就争气地一改经营不善的局面，实现扭亏为盈，而万达集团也由此坐稳了全球最大电影院线运营商的宝座。

不过，事态很快在2017年开始发生转变。由于运营成本大增，AMC在2017年亏损4.87亿美元。而根据当年发布的境外投资相关政策，万达集团也不得不将业务版图进行收缩。2018年，万达集团6亿美元出售部分AMC股份，持股比例由60%降至约38%，但仍占据AMC董事会的过半席位。

但需要注意的是，尽管业绩持续不振，但万达电影的市占率仍有望继续提升。其在三季度业绩预告中称，公司整体市场占有率较去年有较大提升。

西南证券在今年9月就曾发表研报表示，后疫情时代万达电影有望借助自身规模优势、资本优势实现进一步逆势扩张，继续提升市占率，竞争壁垒进一步增强。今年4 月，万达电影宣布定增事项获证监会审核通过，拟募集43.5 亿元，其中约30.5亿元将用于新建影院项目。

此外，近期万达电影公布的2021-2022年片单，也在一定程度上证明其具有丰富的影视内容储备。片单中包括《唐人街探案3》《误杀2》《快把我哥带走2》等IP电影作品，以及《正阳门下年轻人》《谢谢你医生》《号手就位》等剧集作品。

15日收盘，A股三大指数集体收跌，万达电影跌0.82%，报16.87元。