《人生大事》票房逼近10亿！横店影视要花30亿买院线公司：打算从银行贷款

作者：兰烁 张汀雯

随着近期院线电影《人生大事》票房走高，出品方之一横店影视（603103.SH）也赚足了关注度。公司也趁此机会抛出了“低位抄底”计划。

7月5日晚间，横店影视公告称，拟通过支付现金的方式收购上海星轶影院管理有限公司（下称“上海星轶”）约70%的股权。

具体方式为，横店影视及其关联方拟联合第三方通过支付现金的方式，购买常州恒轩咨询、上海幕维投资、上海序悦持有的目标公司100%股权，本次交易构成关联交易。

时代财经关注到，这起交易对横店影视首当其冲的影响是账面资金。截至今年一季度末，横店影视的货币资金仅有5.43亿元，若是现金支付，这笔钱从哪儿来？

7月6日下午，横店影视相关人士回应时代财经称，“因为还有其他关联方，所以公司这边出资大概是20亿元左右，目前大致方案是从银行贷款，不过（最终方案）还没有定下来。”

不过对于这笔交易，二级市场并不买账。

7月6日，横店影视股价高开15.81元/股，一度涨至16元创下近两个月新高，但随后跳水，全天低走后报收14.23元/股，跌幅达到8.96%，成交额1.92亿元，总市值90.25亿元。

有股民在横店影视股吧发表评论称，“明明是炒票房的利好，现在变成利空了。”

“我们打算从银行贷款”

7月4日涨停后，横店影视今日（7月6日）大跌近9%。大跌之前，该股在6月16日-7月5日区间内累计涨幅达到43.39%，期间收获两板。

花30亿元收购一家院线公司，对于当前的行情来说适合吗？

7月5日晚间，横店影视公告称，拟通过支付不超过30亿元现金的方式收购上海星轶约70%的股权，公司及关联方拟联合第三方共同完成这笔交易。

时代财经关注到，上海星轶三家股东分别是常州恒轩咨询管理有限公司、上海幕维投资、上海序悦企业管理公司，持股比例分别为97.6%、1.91%及0.49%。其中常州恒轩咨询与新城控股（601155.SH/01030.HK）为同电话企业，横店影视也在公告中披露，常州恒轩由新城控股间接控股。

财报显示，截至2022年一季度末，横店影视账面资金仅有5.43亿元。若以现金支付，这笔钱从哪里来？

7月6日下午，横店影视,相关人士回应时代财经称，“因为还有其他关联方，所以公司这边出资大概是20亿元左右，目前大致方案是从银行贷款，不过（最终方案）还没有定下来。”一季报显示，横店影视当前并没有短期借款与长期借款。

而提及这起收购的考量，上述横店影视相关人士告诉时代财经，“现在（标的公司）估值比较低，符合公司的目标。收购以后，一方面对公司的市场、市占率会有较大的提升；另一方面随着营收的增加，公司在行业内的话语权也会相应增加，有可能（规模）直接到第二了嘛。”

此外，该人士还补充说，“上海星轶的影院有128家，分布在全国各地，其中二三线城市居多，影院本身的质量、装修方面比较上档次。”

天眼查信息显示，上海星轶成立于2015年，目前实控95家企业，影院分布在全国二三线城市，如武汉、西安、南京、长沙、昆明等，但鲜少见到一线城市的身影，上海仅有4家，广深则没有。与此同时，上海星轶采取开放加盟的模式，加盟费在20万元～50万元之间。

针对售卖资产事宜，时代财经分别致电常州恒轩与新城控股两家公司，均未得到相关答复。

业绩亮眼，下半年不慌了？

疫情发生以来，影视行业持续遇冷。不过今年一季度来看，横店影视在同行中属于幸运儿。

纵观2022年第一季度影视行业上市公司财报，中国电影（600977.SH）以1.158亿的归母净利润一骑绝尘，横店影视则以7549万元位居第二。紧随其后的是光线传媒（300251.SZ）、万达电影（002739.SZ），归母净利润分别为7459万、4499万元。

除此之外，其余同行多数亏损，比如华谊兄弟（300027.SZ）归母净利润亏损1.318亿元，金逸影视（002905.SZ）、上海电影（601595.SH）分别亏损4163万、1287万元。

不过，近期横店影视赚足了关注度。

6月24日，由横店影视担任出品方之一的《人生大事》在全国各大影院上映。该片的演员阵容包括朱一龙、杨恩右、王戈等，故事围绕殡葬行业展开，讲述主角对于生活和职业态度发生变化的过程，氛围温情。目前豆瓣评分为7.3分。

根据猫眼专业版数据，截至7月6日15点15分，《人生大事》累计综合票房达到9.27亿元，已经跻身2022上半年内地票房第5名。目前电影仍在热映，票房或持续增长，而这一部分收入也将反映在横店影视的财报中。

有了业绩支撑，横店影视的“适度膨胀”便在情理之中。而对未来电影上映的乐观预期，或亦增加了其大手笔收购院线的信心。

猫眼数据显示，由横店影视出品、预计今年下半年上映的有三部电影。

其中，由杨子导演，成龙、刘浩存主演的《龙马精神》定档于12月31日上映；由张吃鱼导演，沈腾、马丽主演的《独行月球》尚未定档便登上猫眼最受期待榜第一名，近一个月已有39万观众标记为“想看”；而由宋阳导演，艾伦、沈腾主演的《超能一家人》累计“想看人数”近60万人。

但放到整体环境，影视行业的前景仍不能称之为明朗。

7月6日，天风证券传媒互联网高级分析师张爽在接受时代财经采访时表示，目前电影行业正处于逐步修复的过程，但尚未完全恢复。“（上半年）几部主要的大片比如《侏罗纪世界3》，特别是《人生大事》，还是让大家看到了。应该说，只要有好的内容，观众还是愿意走进影院的。”

对于下半年的行情，张爽分析称，“核心因素还是在于疫情，电影行业能恢复到什么程度，在于疫情防控的进展。如果没有疫情风险，片方也愿意上线更多优质的影片，观众也自然会走进影院，这样就形成正循环的推动，帮助影视行业更快地恢复。”

时代财经注意到，今年以来不少地方单位通过多项举措帮助影院缓解经营困境，比如湖北省电影局在7月5日发文称，将对正常营业的电影院进行直接帮扶补助，补助标准为“每个座位每月补助25元、共补助3个月”。

6月6日，合肥市财政局发布《关于印发合肥市进一步加大纾困力度助力企业发展若干举措实施细则的通知》，支持本市区域内电影院、演出场所运营发展，均按照每个座位25元的标准给予一次性补贴。

4月7日，浙江省金华市减轻企业负担领导小组办公室发布《关于支持市场主体平稳健康发展的政策意见》，其中对影院进行针对性纾困的专项政策，影院按座位数给予6个月补助，每个座位每月25元，预计补助总额220余万元。

不过对于以补贴等形式帮扶电影院的做法，张爽认为，“这类措施主要是短期缓解院线经营的困难，长期来看核心问题还是疫情防控，疫情稳定后，整个行业将逐步恢复到正常的节奏。”